脫水簡報 - Boss Energy個股分析

本周，媒體報道拜登政府正敦促國會議員支持一項43億美元的計劃，以減少美國對俄羅斯鈾進口的依賴，該消息刺激鈾礦股走強。應 61 Financial VIP 用戶的要求，本周的研究報告分析了澳大利亞鈾礦商 Boss Energy Limited（ASX：BOE）。

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【 1. 公司及項目介紹：】

Boss Energy Limited（ASX：BOE）是由Boss Resources Limited（ASX：BOE）更名而來。這是一家總部位於澳大利亞的鈾礦勘探及開發公司，旗艦項目為Honeymoon鈾項目。公司目標是在核能發電的低成本、低二氧化碳排放量優勢前景下，鈾價格不斷走強的階段中將旗艦項目投產，以從中取得回報。

Honeymoon鈾項目（BOE全資擁有）

Honeymoon鈾項目位於Broken Hill西北約80公裏處，靠近南澳大利亞州和新南威爾士州邊境。該項目由BOE 100%擁有，占地面積2595平方公裏，包括一個已授予的采礦許可證，五個已授予的勘探許可證，三個保留租約和兩個雜項用途許可證。

該礦床是一個砂岩為主的古河道礦床，也是澳大利亞第二個可以進行現場回收的鈾礦，Uranium One公司曾於2011年開始生產該項目。但由於難以達到生產目標、成本高企以及鈾價下跌，Honeymoon於2013年11月暫停運營，並進行保養和維護。在2015年9月，Uranium One以900萬澳元的總價將該礦80%的權益出售給BOE，20%的權益出售給Wattle Mining。後來，BOE行使期權將Wattle的20%權益收購，拿下對Honeymoon的全部控制權。

收購後，BOE的戰略一直是利用離子交換樹脂技術來開發一個更大的加工廠，以提高項目的經濟效益，從而提高生產水平，降低運營成本。目前，Honeymoon的采礦進程已經得到了當地土著社區的支持，還簽訂了土著所有權協議。並且此前的采礦和鈾出口許可證仍然有效，這意味著在Honeymoon可以在短時間內恢復原來的設計產量。

BOE還對該項目進行了地面、低成本和非侵入式地球物理勘探，在完成調查和隨後對結果的分析後，於2021年末開始進行資源增長鉆探。此外，BOE和GR Engineering（ASX：GNG）重新設計了Honeymoon處理工廠，在小幅增加整體占地面積的情況下，大幅提升銘牌容量。在設計中還為處理工廠提供了額外的離子交換樹脂裝置，以便公司通過更輕松的方式獲得額外的資源。

利用離子交換樹脂提取分離鈾是目前常用方法之一，對含鈾濃度低的浸取液較為適宜。樹脂吸附法具有交換容量高、吸附速率較快、選擇性強、解吸方便等特點，經濟效益高。該工藝在在美國已經成功使用了幾十年，是獲取距離中央處理工廠距離較遠的資源的有效方法。BOE還希望能夠在對開采作業幹擾最小的情況下提高整體生產剖面，並延長Honeymoon項目的礦山壽命。而自2015年12月收購Honeymoon以來，BOE已將該項目整體JORC礦產資源量從1660萬磅增加到7160萬磅，增長幅度達到331%。

在2020年1月，BOE完成了該項目的可行性研究。2021年6月，公司對項目進行了加強可行性研究，結果表明項目可在成本降低的基礎上提升整體收益。資金方面，BOE已於2022年3月進行了1.25億澳元的股權融資，以資助其在Honeymoon鈾礦項目的首次生產。這項融資包括一項向機構、專業和成熟的投資者進行的兩次增發，以每股2.15澳元的發行價籌集的1.2億澳元，以及配合增發計劃進行的購票購買計劃，籌集的500萬澳元。

後面詳細分析了該公司的主要看點，並提供了財務概況，以及投資建議等。