脫水研報 - Corporate Travel Management

2021-12-08 10:43:46 (AET) by Teris REN   504


本周,英國制藥商葛蘭素史克表示,該公司與Vir Biotechnology合作開發的新冠抗體藥物Sotrovimab對Omicron變異毒株有效。市場情緒因該消息得到大幅提振。應 61 Financial VIP 用戶的要求,本周的研究報告分析了企業旅行管理龍頭企業 Corporate Travel Management Limited(ASX:CTD)。

本周,英國制藥商葛蘭素史克表示,該公司與Vir Biotechnology合作開發的新冠抗體藥物Sotrovimab對Omicron變異毒株有效。市場情緒因該消息得到大幅提振。應 61 Financial VIP 用戶的要求,本周的研究報告分析了企業旅行管理龍頭企業 Corporate Travel Management Limited(ASX:CTD)


【1. 公司介紹:】

Corporate Travel Management Limited(ASX:CTD) 是一家提供具有成本效益旅行解決方案的全球供應商。公司於1994年5月由創始人Jamie Pherous和他的團隊在布裏斯班成立。之後公司收購了位於墨爾本的Rhodes Coporate Travel公司股權以及Debretts公司的股權, 並通過Globalstar Alliance擴展了其國際業務,通過收購Cavalier Travel Services公司擴展了其在新西蘭的業務,於2010年12月13在澳大利亞證券交易掛牌上市。

CTD 以個性化的卓越服務為基礎,以技術解決方案為支撐,為其客戶提供企業旅行管理、活動旅行管理、旅行批發業務、以及休閑遊等服務。公司提供航班、住宿預訂和管理、餐飲管理、接送、租車、保險和簽證等旅遊預訂服務,以及VIP旅遊服務,如私人包機、豪華車接送和陪同機場接送等。公司同時還提供旅行前審批、在線預訂、旅行者追蹤、旅行緊急援助、實時報告和費用管理等服務。

CTD 在2021財年的交易總價值為16.094億澳元,同比下降幅度達65%;營業收入為2.005億澳元,同比下降43%;指標性息稅折舊前虧損720萬澳元,去年同期錄得息稅折舊前利潤7440萬澳元;指標性息稅折舊前利潤率為-4.1%,而去年同期錄得息稅折舊前利潤率23.5%。

text

CTD 將其業務按地區劃分為澳洲部門、北美部門、亞洲部門、以及歐洲部門。

(1)澳洲業務部門:在21財年的交易總價值為4.428億澳元,同比下降54%,占公司全年交易總價值的27.51%;營業收入為4200萬澳元,同比下降48%;指標性息稅折舊前利潤為770萬澳元,同比下降77%;指標性息稅折舊前利潤率為22.3%,去年同期為42.1%。澳大利亞和新西蘭業務同比大幅下降主要由於政府對旅行所做的限制,特別是國際間旅行。這些限制從2020年第三季度末開始,並持續到2021全財年。澳大利亞各州邊境的間歇性封鎖在整個21財政年度對國內旅遊行業也造成了幹擾。但在21財年下半年,澳新地區的旅遊活動有恢復跡象。公司在21財年上半年以935.3萬澳元的價格收購了Tramada,對21財年的澳洲業務產生了積極的影響,增加了收入的多樣化,並加強了團隊的技術能力。

(2)北美業務部門:在21財年的交易總價值為7.555億澳元,同比下降34%,占公司全年交易總價值的46.94%;營業收入為9600萬澳元,同比下降29%;錄得指標性息稅折舊前虧損1,070萬澳元,同比下降173%;指標性息稅折舊前利潤率為-11.5%,去年同期為12.9%。公司在21財年以2.925億澳元收購了Transport & Travel公司。該項收購增加了北美地區的規模,並期望北美地區從COVID-19的影響中恢復過來時能夠實現協同效應最大化。該部門在北美地區的國內旅行活動歷來是其收入的主要來源,在整個21財政年度,國內旅遊活動逐月呈現出積極的趨勢,該地區的航空公司隨著市場需求的恢復迅速增加其運力。Transport & Travel業務已經實現扭虧為盈,在21財年末實現了指標性息稅折舊前盈利。

(3)亞洲業務部門:在21財年的交易總價值為2390萬澳元,同比下降98%,占公司全年交易總價值的1.5%;營業收入為1890萬澳元,同比下降64%;錄得指標性息稅折舊前虧損540萬澳元,同比下降178%;指標性息稅折舊前利潤率為-63.5%,去年同期為13.8%。亞洲地區的收入主要來自於國際旅行,持續的旅行限制導致整個期間的運營活動受到抑制。期間,該部門執行了重大的成本節約措施以限制其損失。來自於香港政府和新加坡政府對其員工費用的資助在2021年3月已終止,導致了亞洲地區的進一步裁員。在21財政年度的最後一個季度,亞洲地區的運營活動水平有所增加,盡管基數較低。

(4)歐洲業務部門:在21財年的交易總價值為3.873億澳元,同比下降58%,占公司全年交易總價值的24.06%;營業收入為4200萬澳元,同比下降46%;錄得指標性息稅折舊前利潤1010萬澳元,同比下降62%;指標性息稅折舊前利潤率為26.4%,去年同期為35.7%。歐洲地區的業務強於其它地區,主要歸因於業務的復蘇以及公司對跨境旅行業務方面的經驗優勢。在英國國內封鎖期延長的背景下,歐洲業務部門與英國政府簽訂了管理入境檢疫酒店項目和COVID-19檢測試劑盒銷售的合同,從而支持了該地區21財年的業績。與21財年上半年相比,歐洲地區21財年下半年的收入增加了一倍多。

text


【2. 公司分析:】

【2.1 Corporate Travel Management Limited(ASX:CTD) 的公司看點:】

公司看點(1):CTD 是全球第四大企業客戶旅行服務的供應商。在疫情期間,公司堅持以企業旅行服務作為其業務核心。公司在疫情初期(2020年9月)毫不費力地進行了3.75億澳元的股權融資,收購了Transport & Travel公司,同時強化了其資產負債表。我們認為,隨著疫苗接種率的上升和商務旅行從COVID-19中恢復過來,公司業績的反彈速度可能快過市場預期。公司超過七成的業務來自於北美和歐洲,近期業務活動的復蘇已使其業績表現有所提高。

公司看點(2):CTD 從成立以來,收購競爭對手一直是其擴大市場份額的主要方式,共進行了超過25次收購。公司希望在全球1.5萬億美元的企業旅行管理市場中擴大其市場份額。我們認為,公司目前在全球企業旅行管理市場的份額仍然很小,也擁有很大的發展空間。事實上,即使美國運通作為該行業最大的運營商,其全球商務旅行業務也只占全球份額的不到5%。公司采取的員工激勵措施也多基於他們為企業客戶提供的服務質量,而不是像大多數競爭對手采取的以銷售為導向的激勵措施。這為公司提升其市場份額也創造了一個良性循環。

後面詳細分析了該公司的其它看點,並提供了財務數據、目標價區間、業績預測、以及投資建議。

text

text

text


聲明:這些資訊屬於事實信息,僅供參考,不應被視為投資建議或用於投資決策

版權所有,轉載需注明出處:61 澳洲財經資訊 news.61financial.com.au

商務合作請聯系 support@61financial.com.au


61 澳洲財經資訊郵件訂閱服務,每日為您推薦最新澳洲財經資訊


推廣

cover
Imricor將在希臘、德國新增iCMR實驗室站點

醫療設備開發商Imricor Medical Systems, Inc. (ASX:IMR) 宣布與希臘雅典的Henry Dunant Hospital Centre簽署設備和一次性用品定價協議,並與德國柏林的German Heart Centre Berlin和Charité Medical University Virchow-Klinikum Campus (Charité) 簽署設備購買協議。

cover
2022主旋律:觸頂、加息、回調,你準備好了嗎?

2022年1月19日,AETOS艾拓思特邀分析師帶您預測2022年熱門市場和投資標的、美聯儲加息提高資金成本對各大市場造成的影響、解讀市場新寵(元宇宙、鋰電池、電動車)在新年走勢,以及傳統能源市場動向。

cover
縮債,加息,縮表,這三個概念你要弄清楚!

上一次美聯儲用了三年多的時間才完成了緊縮周期,但這一次,上次比顯得過於激進,這也是美聯儲為了抑制通脹不得不采取的措施。因此,對於美股而言,投資者需要警惕風險,全年的主旋律強調穩字當頭,合理控制倉位。

相關文章

cover
脫水研報 - 防護手套制造商 Ansell

隨著Omicron變種成為主流毒株,澳大利亞及全球疫情反撲,單日新增病例數創下紀錄新高,民眾也紛紛開始預約疫苗加強針。醫療體系的超負荷運轉以及疫苗的施打過程中均需使用大量的醫用手套,應 61 Financial VIP 用戶的要求,本周的研究報告分析了該行業的龍頭公司 Ansell Limited(ASX:ANN)。

cover
西農集團Wesfarmers半年業績受疫情影響下滑但符合預期

西農集團 Wesfarmers(ASX:WES)半年業績受疫情影響下滑,旗下Kmart和Officework業績受到了與COVID-19相關的中斷和成本激增的沖擊,但Bunnings和西農化學品、能源和化肥部門的業績令人滿意。該公司預計上半年稅後凈利潤在11.8億澳元至12.4億澳元之間,這與其此前的預期相一致。

cover
金屬礦商South32旗下Taylor礦床預可行性研究完成

金屬礦商 South32(ASX:S32)已經完成了Taylor礦床的預可行性研究。Taylor礦床是S32在美國亞利桑那州Hermosa項目的首個開發工程,其旨在將Hermosa打造成全球重要的低碳未來金屬生產項目,並在多個階段為股東提供有吸引力的回報。

4 小時前

cover
脫水研報 - 養老金投資公司 Challenger

根據澳大利亞聯邦政府通過的養老金修訂法案,從2021年7月1日到2025年7月1日,最低養老金存入比例將從9.5%增加到12%,以0.5%的速度遞增。應 61 Financial VIP 用戶的要求,本周的研究報告分析了養老金投資公司Challenger Limited (ASX:CGF)。

cover
脫水研報 - 保險與金融集團 Suncorp

隨著澳洲自然災害事件頻發,各大保險公司紛紛提高其保費價格。以西澳為例,部分保險公司的家庭財產險價格同比增長了近35%。應 61 Financial VIP 用戶的要求,本周的研究報告分析了保險與金融集團Suncorp Group Ltd(ASX:SUN)與一般性保險行業。