脫水簡報 - Northern Minerals個股分析

2021-09-10 07:01:06 (AET) by Edward Zhang   480


Northern Minerals Limited(ASX:NTU)專注於重稀土項目的開發,特別是鏑元素。該公司在西澳和北領地擁有大量有鏑元素發展前景的土地。

行業概述

平常人們所熟知的稀土,實際上是稀土元素(化學元素)中的鑭系元素,以及鈧和釔等,總共17種元素總稱。在這17種元素中,學者一般把稀土元素劃分成輕,重兩組或者輕,中,重三組。按輕,重兩組劃分,輕稀土包括: 鑭、鈰、鐠、釹、鉕、釤和銪7種稀土元素(也有一種分法是鑭、鈰、鐠和釹),重稀土包括:鋱、鏑、鈥、鉺、銩、鐿、鑥和釔等9種元素。稀土具有儲量少、不可再生、分離提純和加工難度大等特點。

而鏑和鋱是NTU旗艦項目Browns Range生產的主要可貿易商品,它們都是電動汽車動力系統中使用的永磁電機的關鍵元素。市場研究數據表明,預計到2030年,全球輕型車產量將超過1億輛,其中一半以上將是電動、全混合動力和輕型混合動力汽車。輕型汽車用電動馬達的產量從2019年的1100萬輛增加到2020年的1390萬輛,預計到2021年將進一步增加57%,達到2180萬輛。預計到2030年,全球輕型汽車電動汽車市場將由永磁電機傳動系統主導,市場份額將超過75%。

由於鏑需求大但供應量小,也導致其價格較高。截至2021年9月9日,中國境內的氧化鏑價格錄得259.5萬元/噸,鏑鐵合金價格255.5萬元/噸,金屬鏑價格報334萬元/噸。近期,中國重稀土市場鏑系價格趨於穩定,鋱系價格走勢上漲,但下遊采購不積極,加上緬甸方面禁止出口,預計後期中國稀土市場價格將走高。


公司簡介

Northern Minerals Limited(ASX:NTU)專注於重稀土項目的開發,特別是鏑元素。該公司在西澳和北領地擁有大量有鏑元素發展前景的土地。其目前的資產組合包括三個項目:在西澳的Browns Range和John Galt項目以及位於北領地的Boulder Ridge項目。


項目簡介

Browns Range項目(100%股權)

Browns Range項目位於西澳北部Halls Creek東南160公裏處,是除中國以外第一個主要的鏑生產商。該項目由Northern Minerals 100%擁有,並擁有數個含高價值鏑和其他高硫稀土的礦床和遠景區,以磷釔礦礦化為主。

通過開發旗艦項目Browns Range項目, NTU的目標是將西澳的業務打造成中國以外的一個重要的全球鏑生產商。

NTU圍繞該項目的土地覆蓋面積約為2750平方公裏,並以Browns Range Dome為中心,僅該區域就覆蓋了1500平方公裏的主要地質特征。Browns Range Dome位於Tanami地區北部,同時界於西澳和北領地內。

Browns Range Dome只有29%的礦權位於西澳,其余在北領地內。到目前為止,在該區的北側已經完成了非常有限的早期勘探,包括航空地球物理調查、普查地質測繪和地球化學土壤和岩石碎片取樣。該公司Browns Range Dome未來的工作重點將是確定鉆井目標,特別是地層學上Gardiner砂岩不整合面附近的目標。

NTU在西澳礦權內的目標工作包括地球化學土壤取樣、輻射測量和重力調查、區域測繪和地質力學建模。其通過初期研究確定了幾個靶區,主要是長石砂岩和碎屑砂岩組成,其中一些需要進一步的實地跟蹤和進行可能的鉆探。

自2009年以來,該公司的勘探工作一直集中在西澳的礦權。當時NTU判斷這塊巨大的土地具有極高的重稀土礦化潛力,並擁有進一步探索的巨大潛力。到目前為止,該公司的勘探也證實了這一點,近幾年其陸續從已經鉆探的目標中將Wolverine、Gambit West、Gambit、Area 5、Cyclops、Banshee和Dazzler這7個礦床轉化為礦產資源量,還有許多更有前景的目標仍在進行鉆探測試。同時,Wolverine, Gambit West, Gambit and Area 5還完成了礦石儲量評估。

目前,Browns Range所有符合JORC規範的礦產資源量或在深部開放,亦或在不同程度上沿開采方向開放,這表明其礦產資源量有進一步增加的潛力。此外,其額外的鉆探僅受資金限制,因此NTU每一個礦床都被標記為進一步鉆探,作為增加該項目礦山壽命的關鍵戰略。

NTU勘探團隊的主要目標是將擬議的礦山壽命延長到至少20年,這意味著或將現有礦產資源量增加一倍或更多。照其戰略,勘探計劃的目標主要瞄向新資源,著重於發現新的高品位近地表礦床。這意味著未來的平均品位為0.5%總稀土氧化物或更高,且可近地表露天坑,垂直深度200米左右。目前尚未勘探的Browns Range北領地區域也將成為優先項目,計劃於2021年在該地區進行鉆探。

2016年2月,NTU制定了一項新的商業計劃,以支持該項目的生產過程。根據計劃,Browns Range項目被分為三個開發階段,並允許公司對其流程進行測試,同時銷售混合碳酸稀土產品,然後將該項目開發到銀行可行性研究(BFS)級別,最終建立一個全面運營狀態。

2018年底,該項目開始在試驗工廠生產重碳酸稀土,以應對未來更大規模的經濟開發和為期三年的可行性研究,其首批重稀土碳酸鹽成功運往中國的客戶。在整個20財年期間,試點工廠磨礦19314噸,生產124607千克碳酸稀土。但2019年8月,由於連雲港澤宇新材料有限公司違反承購協議,且未能在規定時間內糾正違約行為,NTU終止了在2017年與其簽訂的碳酸稀土承購協議。同月,NTU順利與原材料分銷商之一thyssenkrupp Materials Trading Gmbh(thyssenkrupp)達成承購協議,thyssenkrupp將承購來自Browns Range試驗工廠項目的全部產品。2020年3月,由於COVID-19大流行,該項目進入護理和維護階段,並於2020年8月部分恢復運營。

2021年開始,NTU計劃在B​​rowns Range礦區鉆探約16500米。從該項目最新勘探鉆探計劃的第一階段開始,NTU在多個靶區上返回優秀的分析結果。從鉆井獲得的第一批化驗結果顯示,在新的綠地靶區上的探礦地Toad prospect的最佳分析結果為9米厚的0.54%總稀土氧化物和11米厚的0.37%總稀土氧化物。

此後,NTU在2021年第一季度完成多項裏程碑。在北部雨季結束後,其團隊也重新開始了項目的鉆探,以繼續擴大礦產資源量。

2月份,公司開始在Browns Range試點工廠繼續進行研發測試工作,工作重點是完成礦石分揀設備的建設和安裝,以及未來系統的試驗和調試。這將為該選礦廠的新可行性研究以及未來的商業研究提供依據,預計將在2023年從選礦廠獲得第一筆潛在現金流。

此前在Browns Range礦石分揀的試驗中發現,有可能將磨礦的材料等級提高一倍以上,預計將顯著降低選礦流程的運營成本和資本成本。一旦礦石分揀設備投入使用,NTU可以對該項目的大量材料樣品進行研發試驗,以確定該工藝的技術和經濟可行性。未來幾個月內,該公司還將進行礦石分揀設備的批量樣品測試工作,以提供更大的數據集,更準確地應用預測的改進。

在整個3月季度,Browns Range持續進行生產,該季度末在北領地有40406千克稀土碳酸鹽(REC)等待出口。這批貨物包含1835千克氧化鏑和233千克氧化鋱,以交付給公司的包銷合作夥伴thyssenkrupp,使其REC的總產量達到211109千克。



文中詳細分析了Northern Minerals Limited(ASX:NTU)的其他項目詳情、礦產資源量、財務概況等。

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