小心!躲過了 “8月拋售”的美股,今年是否又能擺脫“9月最差”的魔咒?這些行情你需要關注!

2021-09-10 06:04:33 (AET) by AETOS   930


9月15日周三, 人氣分析師將帶您全面解讀美股魔咒,揭秘美股後市行情。

今年美國股市迎來了有史以來最強勁的8月份之一,令人難以置信的牛市仍在繼續。普爾500指數8月份以今年第51個歷史新高交出了完美的答卷,一舉擊潰“8月拋售” 的市場傳言。一度超過了1964年的紀錄。

往年歷史數據顯示8月是最可能發生美股集中拋售的月份:

• 8月是股票交易的淡季。自1950年以來,在72年的時間數據顯示, 標普500指數在上半年市場表現強勁之後,8月份的凈多頭頭寸和公司股票回購會急劇下降,而回報率中值通常會下降51個基點,然後再上升。

• 8月份美股資金流入易出現逆轉——通常8月份股票資金流入並不常見。在過去30年裏,8月通常是一年中資金流出最多的月份。甚至高達330億美元股票可能被拋售。

• 被動型資金流動速度放緩。通常上半年,被動型ETF更容易創下最佳的全年資金流入紀錄。被動型資金成為驅動著最大市值個股上漲的重要因素,在第二季度亮眼財報之後,投資者需要重新決定哪個行業將成為資金外流的主要來源。

然而今年的8月份是美國股市有史以來最強勁的8月份之一,標準普爾500指數有望在2021年創下歷史上最多的收盤高點,標準普爾500指數8月強勢攀升,以今年第51個歷史新高交出了完美的答卷,比歷史上任何一個8月份表現都要好,使其今年迄今的回報率為22%。讓不少預測8月變天的經濟學家紛紛表示低估了熱市場熱情。

比起不受投資人歡迎的8月,9月也常常成為美股一年中表現最糟糕的月份。自1950年以來,標準普爾500指數在8月和9月的平均月回報率在不同時間段內基本上都是一年最差的。

• 然根據統計數據,歷年9月是標普500指數一年中表現最糟糕的月份,在9月份只有45%的時間是在上漲,平均跌幅為0.56%,是12個月份中上漲幾率最低的月份。

• 此外CFRA數據統計還顯示,在美國總統任期的第一年,股市在9月份的下降更為嚴重。平均而言,標普500指數在那些年裏下跌了0.73%。

• CFRA還發現,在標普指數於7、8月創下新高的年份,該指數在9月份平均下跌0.74%,只有43%的時間是上漲的。“如果市場在進入9月(一個眾所周知波動較大的月份)時能夠更好地對沖風險,那麽這應該意味著市場波動會比其他情況更小。”

然而,今年的情況大不相同,許多經濟學家表示9月魔咒並不一定會再次上演。必須清醒的認識到這是一個現象,數據既不能證實也不能證偽,就是一種經驗之談,但不是事物發展的必然規律。

• 九月效應是一種市場反常現象,與任何特定的市場事件或新聞無關。但是近年來,這種影響已經逐漸消失。在過去25年中,對於標準普爾500指數來說,該指數的9月份平均月回報率約為-0.4%,但需要注意的是,月回報率中值為正。

• 此外,頻繁的大跌也沒有像1990年以前那樣經常發生在9月。集中拋售的時間季節性和周期性有所下降。近年來市場受到的負面影響可歸因於季節性行為偏差,因為投資者會在夏末調整投資組合以套現。

• 此前9月拋售可能是大多數共同基金將其持有的資產變現,以彌補稅收損失。因為許多共同基金的財年會在9月份結束。基金經理們通常會在財年結束前賣出虧損頭寸。而今年各種財政政策的調整以及難得一見的流動性一定程度上打消了這樣的需求和顧慮。

• 一種理論指出夏季的幾個月通常交易量不大,因為很多機構投資者通常會休假,在這段休整期間不會對他們的投資組合進行過多調整。而今年的情況因新冠疫情的封鎖大不相同。夏季不再成為基金經理們集中的休假期,所以秋季階段性拋售的壓力並不明顯。

如果你好奇,按照這樣的說法,會不會有其他月份的效應?答案是,有。例如,十月效應。十月效應說的是市場交易相較前一個月,變得活躍和積極。所以不少投資者可能看出來了,很多叫法都是基於傳統的統計數據,在沒有做數據更新的情況下被口耳相傳,廣泛流傳超過數10年之久。實際上,近20年的數據已經變得很不一樣,在市場的普遍提前部署下,經驗之談往往會失效。

今年的市場行情與往年大不相同,假設市場會跟隨歷史發展過於簡單。特別是在美聯儲縮債的拐點時期。投資人的反應會更趨附和貼合於財政政策的時間點。

不少華爾街投行在依舊對美股年底的目標點位給出客樂觀的預測

• 高盛:展望年底,我們相信亮麗的第二季度EPS和科技股權重增加將推動標普500指數高於此前預期,我們目前針對標普500指數的2021年目標點位為4700點,EPS增長45%

• 富國銀行:將2021年標準普爾500指數目標上調至4825點

• 瑞士銀行:預計標普500指數將於2022年底達到5000點,看好醫療衛生板塊。

要知道8月就業數據不容樂觀。大、小非農雙重爆冷,幾乎排除9月宣布縮債可能。這為股市的調整創造了一平和的個緩沖墊。美國ADP數據顯示,8月美國新增就業人數為37.4萬人,大幅不及預期的61.3萬人,前值小幅下修。ADP首席經濟學家內拉•理查森表示,數據突顯了勞動力市場復蘇的放緩。而上周五非農再次爆冷,數據錄得增加23.5萬人,創2021年1月以來最小增幅,遠低於預期的73萬人。對於9月縮債的計劃來說,當前的阻礙相當難以逾越。

本周四下午,2021年FOMC票委博斯蒂克表示,近期疲弱的數據可能推遲了緊縮計劃的開始,但今年縮減債券購買規模的大門仍然敞開,仍著眼於2022年底美聯儲加息。而且如果縮債發生,最好盡快結束,不過預計本月FOMC不會提出逐步縮減資產購買。

鑒於過去一年的貨幣刺激力度對股市估值過高起到了重要作用,所以目前市場很快出現回調的可能性非常取決於美聯儲將縮減購債規模的態度。美聯儲縮減購債可能會出現負面沖擊,讓股市的連續上漲走勢出現逆轉。所以投資者接下來將密切關注美聯多位委員的發言,以了解減緩購債步伐的細節。


那勢頭正旺的美股今年是否能擺脫“9月的最差”的魔咒呢?

9月15日周三, AETOS艾拓思人氣分析師將帶您全面解讀美股魔咒,揭秘美股後市行情。

線上直播內容:

• 美股9月會大變天嗎?
• 美聯儲目前對於縮債的態度;
• 美股最後一個季度的後市行情;
• 對於哪些板塊影響更小。

線上直播時間:

2021年9月15日 周三 6:30 – 7:30 PM(AEST)

🔥人氣直播嘉賓🔥

AETOS分析師Jason Hong

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曾擔任紐交所(NYSE)上市跨國集團公司財務,澳大利亞注冊會計師(CPA)及財務分析師, 擁有多年CFD交易經驗, 有著成熟的交易策略及系統。擅長以深入簡出的方式指導投資者學習交易框架。

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