資本主義反擊戰:美利堅再砸3.8萬億,華爾街殺出血路,美元終將王者歸來

2021-04-09 03:47:45 (AET) by AETOS   1106


價值2.15萬億的基建提案將如何影響美國股市,以及消費市場復蘇將帶來哪些重大機遇?

川建國又回來了?

最近有一段視頻在網上異常火爆——前美國總統特朗普忽然出現在一對新人婚禮上,身穿燕尾服的“川書記”在草草致辭後,立刻把別人的婚禮變成了自己的脫口秀大會。

特朗普站在樂隊前,大談特談自己在白宮裏的豐功偉績,但只換來了稀稀落落的掌聲。而就在幾天前,特朗普的個人網站已經正式上線,這位前總統開始接受婚禮等活動的邀約。

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有人調侃,老年人退休後就應該這樣,老驥伏櫪誌在千裏;

也有人建議特朗普應該接幾個少數民族婚禮,比如在嗩呐聲和流水席營造的和諧氣氛中談一談如何應對關節炎;

還有很多人對特朗普執政時期為金融市場帶來的繁榮表示懷念——不會搞經濟的段子手一定不是好總統。

平均一個跟頭一萬億

當然,許多民眾對民主黨新總統拜登的不滿其實源於“沒有信心”。根據《獨立報》(The Independent)調查顯示,超過半數的參調民眾認為拜登在“身體和精神上都無法勝任”(not physically and mentally up to the job),另外30%的民眾則認為拜登至今為止沒有召開過一次記者招待會,很有可能是在隱瞞身體健康問題。

不過對於金融市場來說,拜登是否真的存在老年癡呆並不重要。反而是這位美國有史以來年齡最大的總統在登機時連摔三個跟頭之後,宣布的價值2.15萬億美元的基建提案(Infrastructure Plan)換來了雷鳴般的掌聲。

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新總統拜登在登機時連摔三次

雖然這項提案在2020年的大選前已有暗示,但是具體的資金數量以及投入領域卻是在4月1日才正式公布。

該提案的涵蓋範圍之廣,從老舊的道路維修到電動汽車充電站,再從學校設施改建到新能源行業崗位培訓。從表面上看,該提案是美國政府在疫情爆發後的又一輪重磅現金轟炸,但是從內容上來看,其實質是用於鞏固實體經濟並創造大量就業。

簡單來說,這2.15萬億美元將會流入4大領域:

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• 交通基礎設施建設(Transportation infrastructure)——6,210億美元
• 提高民眾生活質量(Improving quality of life at home)——6,500億美元
• 向老弱群體提供保障(Caregivers for elderly and people with disabilities)——4,000億美元
• 提振制造業及關鍵技術研發能力(Research, development and manufacturing)——4,800億美元

從目前公布的明細判斷,4大領域中的交通基礎設施建設最具噱頭。

首先,在已公布的6,210億美元的撥款中,有1,740億美元將被用於電動車相關項目,其中包括2030年前在全美安裝50萬個充電站、將現有的公交車隊以及美國政府的柴油公務車隊更換為電動車,以及最重要的,向購置電動車的消費者提供政府補貼。

顯然,這筆政府投資以及在可預見未來將出現的政策面支撐,將全面利好電動汽車制造商以及新能源提供商。

以電動汽車為例,一輛全新的大眾ID4型基本款電動汽車售價約為40,000美元,而政策所提供的補助則高達7,500美元(通過稅收抵免實現補貼/tax credits),折扣比例高達18.75%。

但是,目前的政策對於美國兩大電動車生產商並不友好——特斯拉(TSLA)和通用汽車(GM)已具備較大規模,並已經在美國境內售出超過20萬輛電動車,所以政府將不會繼續對購買上述兩個品牌電動車的消費者提供任何補貼。

這也是為什麽在拜登公布提案細節後,特斯拉和通用汽車股價只出現了短暫上漲。

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特斯拉(TSLA)股價在基建提案宣布前後的表現

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通用汽車(GM)股價在基建提案宣布前後的表現

不過,特斯拉作為美國民族企業的代表,自然不會被政策所遺棄,因為新提案中同樣包括一則重大利好——《可再生及高效能源法案》(Growing Renewable Energy and Efficiency Now/GREEN Act.)

該提案如果成功通過,則可將20萬輛電動車銷量的天花板大幅抬升至60萬輛,而消費者將獲得的補助僅僅是從7,500美元下降至7,000美元。換句話說,無論是特斯拉還是通用汽車,都將在獲得政策支撐的情況下,繼續迅速出售40萬輛電動車。

不僅如此,《可再生及高效能源法案》同樣還對使用太陽能的家庭提供補助,而這自然也利好太陽能電池板制造商First Solar(FSLR)以及Plug Power(PLUG),兩家公司在提案公布後分別大漲6%和10%。

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First Solar(FSLR)股價在基建提案宣布前後的表現

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Plug Power(PLUG)股價在基建提案宣布前後的表現

傳統行業方面,基建提案同樣利好許多老牌上市企業——重型工業設備制造商Caterpillar(CAT)、電氣及液壓機械管理公司Eaton(ETN)以及重型建材供應商Martin Marietta(MLM)均在提案公布後錄得可觀漲幅。

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重工設備制造商Caterpillar(CAT)股價在基建提案宣布前後的表現

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重型建材提供商Martin Marietta(MLM)股價在基建提案宣布前後的表現

羊毛出在誰身上?

但是,這一重磅提案與美聯儲通過量化寬松政策(QE)所創造的“現金”有本質上的區別,後者只是通過央行電腦系統直接向市場注入流動性,而基建提案則需要真實的現金。

那麽這些錢從哪裏來呢?

答案是提高企業所得稅(從21%提高至28%)。

對此,拜登本人表示:“(對於提高企業所得稅)有什麽可抱怨的?即便提高到28%的稅率,依然是二戰到2017年以來最低的水平。”

確實,即便將稅率提高至28%,那麽2021年度的有效稅率其實也只會從21%提高至23%左右。但是,由稅率引發的價值輪動卻可能加速美國股市的資金流動。

對於企業所得稅上升,高盛及瑞銀均認為會對美國本土企業造成3%~4%的負擔,而隨著國債收益率的穩步上升,那些估值較高的增長型資產將可能出現明顯回調。這也是為什麽近期標普500指數(SPX500)突破了4,000點的歷史新高,而側重科技股的納斯達克(NAS100)表現卻相對平平。

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標普500指數(SPX500)順利突破4000點大關,創下歷史新高

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美元指數(DXY)沖高回落,目前在50日均線附近出現激烈多空角逐

來自New York Life Investments的投資策略師Lauren Goodwin同樣表示,提高企業所得稅率對股市帶來的影響其實更像是周期性的價值輪動,那些此前受到市場青睞的增長型資產可能逐漸失去吸引力,而那些對經濟周期敏感度較高的資產將成為新寵。

除了民主黨政府的新政提案以外,能為美國經濟提供巨大動能的因素還有一個——疫情期間大量美國民眾被迫積累的財富。

據標普全球(S&P Global)調查顯示,在疫情爆發後,全美平均家庭收入和儲蓄比例從2019年末的7.3%驟增至2020年第二季度的25.8%。雖然該比例在第三季度下滑至16%,但是依然遠高於長期平均水平。

無獨有偶,牛津經濟研究院同樣得出了類似結論,表示美國民眾“被迫儲蓄”(花不出去的錢)至少達到了1.6萬億美元。

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發達國家(英國、美國、日本以及歐盟區)家庭存款及收入比例一覽

更為巧合的是,這筆高達1.6萬億美元的儲蓄總量,加上2.15萬億美元的基建提案,正好等同於2008年金融危機期間量化寬松總額。

至於這份價值2.15萬億的基建提案將如何影響美國股市,以及長期承壓的美元是否會跟隨美國實體經濟的增長而強勢回歸,都將成為未來幾個月美國股市的重點關注對象。

4月14日(周三),AETOS特邀分析師帶您解讀基建新政以及消費市場復蘇帶來的重大機遇:

• 哪些板塊將成為未來4年的重點投資對象?
• 資金和價值的輪動是否會打破牛市的平靜?
• 長期承壓的美元是否會跟上暴漲的華爾街?
• 加速升溫的經濟復蘇將帶領市場通往何方?


線上直播時間:

2021年4月14日6:30 – 7:30 PM(悉尼時間)

直播嘉賓:

Glenn Yin
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AETOS特邀分析師,英國富時(FTSE)上市金融公司交易員、澳大利亞證券及投資委員會(ASIC)認證股票經紀人、澳大利亞股票經紀人及理財顧問協會(SAFAA)成員,持有RG146、ADA1、ADA2等金融衍生產品交易資格,身兼金融市場評論員及多家媒體撰稿人。

參與方式

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  1. 掃碼二維碼報名:
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  2. 報名鏈接:https://www.eventbrite.com.au/e/2021-tickets-137747467383?utm-medium=discovery&utm-campaign=social&utm-content=attendeeshare&aff=escb&utm-source=cp&utm-term=listing

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