奢侈品零售股票的前景如何?

2021-03-01 00:48:03 (AET) by CMC Markets Opto   515


盡管中國的消費拉動了某些奢侈零售品牌的銷量,但一些投資者擔心,市場價格即將反彈,股價很可能被高估了。

去年年初,新冠肺炎流行迫使全球商店關門,奢侈品手袋、珠寶和高檔鞋的銷量大幅下滑。一直以來,讓奢侈品零售引以為傲的便是其個性化的購物體驗。然而,隨著實體店的關閉,高街大牌難以跟上線上零售商的步伐。

2019年,個人奢侈品市場市值為3,370億美元。根據Statista的統計數據,截至2020年底,這一估值為2604億美元。

766億美元
2019年至2020年個人奢侈品市場市值下降額

全球範圍內封鎖措施放松,的確緩解了酩悅·軒尼詩-路易·威登集團(LVMH)[MC.PA]的狀況,其股價在去年下半年出現反彈。該集團第四季度收入為171.64億美元,較2019年第4季度下降6.3%,但與第三季度收入相比有所改善(第三季度收入較2019年第3季度下降7%)。2020年上半年收入較2019年銷售收入下降28%,全年收入同比下降17%。

第四季度,得益於其時裝和皮革品部門增長18%,路易威登集團扭虧為盈。

由於行業專家稱之為“報復性消費”的現象(消費者通過揮霍大量資金購入高價產品,以此尋求彌補損失的時間),路易威登集團在中國時裝和皮革品銷售中表現尤為強勁。美國、英國和整個歐洲尚未出現此類現象,數百萬人仍受居家令影響。

在第四季度財報發布後,路透社稱,Bernstein公司分析師Luca Solca在致客戶的一份報告中寫道,路易威登集團的表現“應該能讓其股價保持平穩”。

自1月26日發布財報以來,路易威登集團的股價保持相對平穩。該股去年上漲27.96%,2月1日的收盤價為609.24美元。相較於3月16日創下的52周低點334.44美元,該股已攀升82.2%。1月8日,路易威登集團的股價達到630.36美元的歷史高點。

風暴中的求生路

鑒於其創新能力,一些奢侈品零售商得以安然度過新冠肺炎帶來的疲軟態勢。

Bernstein分析師Callum Elliott表示,雅詩蘭黛[EL]就是一個很好的例子。在《巴倫周刊》的一份報告中,Elliott解釋說,美妝品是表現較好的行業之一,因為該行業采用了社交媒體、采購和直面消費者的營銷模式。

談及雅詩蘭黛,Elliott補充道:“在我們報道的公司中,[它擁有]最佳的增長趨勢……我們所報道的公司有足夠的資金($$$)來投資技術和能力,以有效地轉向速度和靈活性。”

“在我們所報道的公司中,[雅詩蘭黛]擁有最佳的增長趨勢”——Callum Elliott(Bernstein公司)

Elliott給雅思蘭黛的評級為“跑贏大盤”,預期目標價為311美元,較2月1日的收盤價241.85美元高出28.6%。自2021年初以來,路易威登集團的股價下跌了9.1%,但自2020年以來,該股整體已經上漲了24.8%,相較於3月18日的52周低點137.01美元,攀升76.5%。

綜上所述,雖然雅詩蘭黛護膚和護發產品的需求一直保持彈性,但百貨商店櫃台的停業阻礙了化妝品和香水的銷售。在一份公司財報中,雅詩蘭黛表明新冠疫情“影響了消費者的偏好和習慣”。

2021財年第一季度,雅詩蘭黛的營收超出預期,為35.6億美元,高於34.5億美元的預期營收。盡管2020年第一季度營收同比下降8.7%,但環比增長了46.5%。

2021年第二季度營收將於2月5日公布,預計同比下降約3%至5%。

路易威登及雅詩蘭黛均由Emles奢侈品ETF(Emles Luxury Goods ETF)[LUXE]持有,該主題ETF主要向投資者提供對特斯拉[TSLA]、耐克[NKE]和帝亞吉歐[DGE.L]等各種高端商品公司的主題風險敞口。自11月24日推出以來,該ETF已經實現了8%的回報率。

盡管中國的消費拉動了某些奢侈零售品牌的銷量,但一些投資者擔心,市場價格即將反彈,股價很可能被高估了。
據彭博社報道,德意誌銀行預計:到今年年底,奢侈品零售商的總銷售額將增長18%。預計盈利還將反彈95%。

Solca表示,盈利預期意外良好“對於維持這樣的股價水平至關重要”。


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