雲軟件大戰:Salesforce與微軟的股價之爭

2021-01-26 22:30:23 (AET) by CMC Markets Opto   1096


分析師看好Salesforce的行情,普遍預期股價為261.31美元;微軟的普遍預期目標股價為232.29美元。

自2020年初以來,Salesforce [CRM]的股價上漲了34.5%,從163.92美元攀升至2020年12月9日的220.57美元。自2020年3月18日跌至52周的最低點115.29美元以來,該股上漲了91.3%,但較之2020年9月2日觸及的盤中高點284.50美元,仍低了22.4%。Salesforce聯合創始人Marc Benioff將公司以277億美元收購Slack [WORK]的交易形容為“天作之合”。此次收購真的能幫助Salesforce的股價超過微軟 [MSFT]嗎?

2020年初以來,微軟股價上漲了33.3%。2020年1月2日,該股開盤價格為158.78美元,到12月9日已上漲至211.80美元。自微軟股價在2020年3月份的市場拋售中跌至52周最低點132.52美元以來,現已上漲59.8%,較9月2日的盤中高點232.86美元下跌9%。

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CRM股票走勢圖(來自:TradingView)

高昂利潤

雖然2020年Salesforce股價與微軟股價的表現略有相似之處(例如,今年兩家公司都沒有實現突破),但我們可以說微軟經受住了這場疫情的考驗。

在截至9月底的前三個月裏,微軟公布的收入達372億美元,明顯超過分析師預測的357.2億美元,較上年同期的330.6億美元增長12%。其生產力和業務流程部門(包括Teams產品)在總收入的占比近三分之一,達123億美元,同比增長11%。

微軟將其Teams產品與365產品捆綁,這意味著訂閱者可以免費獲得這項協作和交流工具。此舉對不斷增長的Teams用戶群體而言至關重要。微軟首席執行官Satya Nadella在公司2021年第一季度財報電話會議上指出,截至10月底,這項工具的日活躍用戶數剛剛超過1.15億。這一數字高於4月底的7500萬。

1.15億
微軟TEAMS截至2020年10月底的日活躍用戶數

相比之下,截至10月底的前三個月,Salesforce的收入為54.2億美元,比去年同期的45.1億美元增長了20%。盡管收入狀況超出了分析師的預期,但有跡象表明,其收入增長有所放緩。該公司公布的上季度收入為51.5億美元,同比增長29%。

此外,有人認為該公司需要提高創新能力。據《商業內幕》(Business Insider)報道,11月中旬,摩根士丹利(Morgan Stanley)股票分析師Keith Weiss在一份致客戶的報告中警告稱,Salesforce的收購策略(包括對Mulesoft和Tableau的收購)導致了公司的利潤率下降。

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微軟股票走勢圖(來自TradingView)

“鑒於Salesforce目前的規模和與【並購】高度相關的增長戰略,我們認為,可能需要更加關注【每股收益】的增長,才能大幅推高股價”,Weiss如是寫道。他認為,Salesforce的目標股價為275美元。他已將該公司的評級從“增持”下調至“持有”。

Salesforce收購Slack的決定可能會讓一些人感到驚訝,但該公司預計,假設交易在第二季度末完成,這項工具將在2022財年帶來6億美元的收入。總體來看,Salesforce預計公司2022財年的收入在254.5億美元至255.5億美元之間,較修訂後的2021財年收入預期211億美元增長了21%。

“鑒於Salesforce目前的規模和與【並購】高度相關的增長戰略,我們認為,可能需要更加關注【每股收益】的增長,才能大幅推高股價”——Keith Weiss,摩根士丹利股票分析師

Salesforce與微軟並駕齊驅

那麽,Salesforce收購Slack對其與微軟的競爭意味著什麽呢?

這兩家科技巨頭有著很長的歷史淵源。2015年,比爾·蓋茨的公司試圖以550億美元的價格收購Salesforce,後來在2016年,Salesforce還打算收購LinkedIn。最終,Salesforce還是輸給了微軟。同年,微軟也曾試圖以80億美元的價格收購Slack,但遭到了拒絕。現在,Salesforce的收購可能會讓這兩大巨頭之間的競爭變得更加激烈。

Wedbush Securities的Dan Ives表示,對Salesforce來說,收購Slack使之獲得了相對微軟的優勢,因此,這是一次“機不可失”的收購。

據英國廣播公司(BBC)報道,Ives在給客戶的報告中寫道:“如果Salesforce想要擴張其銷售和營銷部門的核心業務……此次收購正是良機,也代表著其對微軟發起了重大挑戰。”

“如果Salesforce想要擴張其銷售和營銷部門的核心業務……此次收購正是良機,也代表著其對微軟發起了重大挑戰”——Dan Ives,Wedbush Securities

Salesforce希望此次收購能幫助其在與微軟Teams的產品競爭中獲得優勢地位。據Report Door報道,瑞穗證券(Mizuho Securities)分析師在給客戶的一份報告中強調,最近幾個月Slack一直在努力擴大用戶基礎。

“【Slack】現在身處困境,截至2019年9月,Slack的日活躍用戶(DAU)為1200萬。而Teams的日活躍用戶在兩個月前就達到了1300萬,趕超了Slack。自那以後,【Teams】日活躍用戶量開始激增,”報告如是寫道。

總體而言,分析師看好Salesforce的行情。在接受Marketbeat調查的38位華爾街分析師中,有2位分析師給出的評級為“強力買入”,29位給出“買入”,5位給出“持有”,2位給出“賣出”。Salesforce的普遍預期股價為261.31美元,較其截至12月9日的收盤價上漲15.5%。

關於微軟,Marketbeat上共有33個華爾街評級。其中2個為“強力買入”,29個為“買入”,2個為“持有”。微軟的普遍預期目標股價為232.29美元,較其截至12月9日的收盤價上漲79.6%。


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