Treasury Wine(富邑葡萄酒集團)個股分析

2019-08-16 05:47:17 (AET) by Winson Su   773


對於消費品行業而言,品牌的知名度很多大程度反應一家企業的價值,而奔富作為全球知名的高端紅酒品牌同樣也抬高其母公司- 富邑葡萄酒集團的“身價“。在”黑色星期四“眾多公布年度盈利的上市公司中,它就屬於少數能夠逆市而上的藍籌股。

周四,澳洲股市迎來“黑色星期四”,盤中標普/澳交所200指數成分股只有10只股票錄得漲幅,其余成分股基本處於下跌狀態。造成股市開盤急挫主要由於周三美國10年期公債收益率再次跌穿2年期公債收益率曲線,該信號被市場普遍認為是美國經濟衰退前的先行信號,該信號所造成的恐慌情緒蔓延至美國股市開盤。當天,標普500指數開盤跌1.5%,收盤跌幅更是擴大至2.93%,跌85.72點;道瓊工業指數急挫800.49點,至25,479.42點,跌幅3.05%;納斯達克指數也跌242.42點,或3.02%,報7,773.94點。

受美國股市恐慌情緒影響,澳洲標普/澳交所200指數也在低開後跌幅擴大至2.72%。而當日下午,澳交所200指數成分股中,只有10只股票錄得升幅。其中一只股票就是人們所熟知,奔富紅酒的母公司,全球最大的上市酒商富邑葡萄酒集團(Treasury Wine Estate Limited,ASX: TWE)

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標普/澳交所200指數分時走勢

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漲幅榜

周四,富邑公布全年業績報告,集團2019財年稅後凈利潤上漲至4.195億澳元,漲幅達16%。集團董事會已將其末期股息提高至每股20澳分,全年股息達到每股38澳分,較去年同期增長19%。

富邑首席執行官邁克爾·克拉克(Michael Clarke)表示,產品的高端化是推動利潤增長的主要因素。在2019財年,集團旗下的奢華和輕奢系列產品的凈銷售收入較去年同期增長27%,占到集團總凈銷售收入的69%。

亞洲業務的息稅和SGARA 會計標準前利潤(EBITS)增長43%,至2.935億澳元, EBITS利潤率達到39.2%,同比增長1.7%。這主要得益於奢華和輕奢葡萄酒供應量增加和價格上漲,以及富邑品牌組合的需求增加。

富邑計劃繼續通過與其批發和零售夥伴合作,擴大市場份額。並且,一旦美中貿易關系得到改善,美國產品的銷售勢頭有望恢復。富邑預計,亞洲市場業務未來將保持35%以上的EBITS利潤率。

美國作為富邑的另一主要市場,EBITS增長13%,達到2.187億澳元,EBITS利潤率為19.3%,同比下降0.8%,高端化仍然是業績的關鍵驅動因素。澳大利亞和新西蘭業務主要受輕奢產品帶動, EBITS增長15%,至1.565億澳元,EBITS利潤率為26.0%,同比增長3.3%,但該市場奢侈產品組合增長較為緩慢。

富邑表示,在2020財年,將繼續通過所有市場的收入增長和溢價,以及持續提升的運營效率來實現15%至20%的EBITS增長。但由於其近一半利潤來自於亞洲市場,美國和中國之間的貿易戰將對公司未來的增長動力產生重要影響。

作為在“黑色星期四”少有錄得漲幅的股票,富邑股價截至當日下午,漲0.64%。

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股價走勢圖

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分紅信息

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空倉信息

公司簡介

富邑葡萄酒集團(Treasury Wine Estates Limited,ASX:TWE)從事葡萄的種植與采購,葡萄酒生產以及葡萄酒的營銷、銷售和分銷業務。該公司的業務部門包括澳大利亞與新西蘭(ANZ)部門、美洲部門、亞洲部門和歐洲部門。ANZ部門在澳大利亞和新西蘭從事葡萄酒的制造、銷售和營銷業務,並在新西蘭從事經授權的啤酒與蘋果酒的分銷業務。美洲部門在美洲地區從事葡萄酒的制造、銷售和營銷業務。亞洲部門在亞洲(包括中東和非洲)從事葡萄酒的銷售和營銷業務。歐洲部門在歐洲和拉丁美洲從事葡萄酒的制造、銷售和營銷業務。該公司還從事品牌葡萄酒(主要是成品瓶裝產品)的銷售業務。該公司的葡萄酒產品包括商業、大眾精品和豪華葡萄酒品牌,如“Penfolds”、“Beringer”、“Lindeman's”、“Wolf Blass”、“Stag's Leap”、“St Jean Jean”、“Beaulieu Vineyard”和“Sterling Vineyards”。

行業概況

澳洲葡萄酒行業在過去5年,隨著口碑和銷售渠道在全球範圍的建立,使該行業在此期間無論是需求和價格都有著顯著的提升,成為澳大利亞最具代表性的出口行業之一。對出口行業而言,自澳洲與中國、韓國和日本實施自由貿易協議,以及在此期間澳元匯率的走低,很大程度商刺激了葡萄酒行業的增長。另外,本地零售和批發銷售的增長也為該行業的發展作出很大的貢獻。截至2018-2019財年,葡萄酒行業過去5年的年均增長為5%,行業收入為69億澳元。

在過去,由於一些葡萄酒生產商通過推出大量廉價葡萄酒以降低生產和固定成本,並將廉價葡萄酒出口至海外,為了從澳洲稅務部門獲得退稅資格,使全球葡萄酒市場出現供應過剩的情況。但這種情況在近5年有所改善,隨著澳大利亞國內和全球葡萄酒產量的下降,以及國外市場對澳洲葡萄酒的需求增加,令供求關系得到改善,行業的盈利能力也有所回升。

財務表現

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總結

憑借高端紅酒品牌(奔富)在全球範圍打響知名度的富邑葡萄酒集團,在澳洲市場有著其獨特的“壟斷“地位,長期以來一直受一批價值型投資者所熱衷。但面對日益復雜的國際貿易局勢,以及中澳兩國日益緊張的國際政治關系,這也對未來富邑在中國的市場拓展產生一定的不確定性。


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