【澳洲股東】透過股東分析看澳洲股票

2019-08-15 02:10:44 (AET) by Louie Lu   2631


澳洲機構型投資者(institutional investors)的資產超過100兆美元,是澳洲GDP的八十倍,這些投資機構不僅代表著全球的經濟動力,國際投資資本對於投資的看法更是強烈的影響著全球經濟,了解這些巨型投資機構對於景氣與未來的看法,便是了解全球未來經濟的走向。

根據聯合國的報告指出,機構型投資者(institutional investors)的資產超過100兆美元,是美國2018年GDP的五倍,是澳洲GDP的八十倍,路透所提供的全球百大投資機構可掌握的資產規模到達約24兆美元,超過美國一整年的GDP,這些投資機構不僅僅代表著全球的經濟動力,國際投資資本對於投資的看法更是強烈的影響著全球經濟,就國家層面而言,這些機構型投資者的投資活動亦能反映出一個國家的經濟健康與否,若是一個國家的投資金額過低,便代表投資者對於該國的政策以及經濟有所疑慮,這種疑慮往往會反映在股票以及貨幣市場上,了解這些巨型投資機構對於景氣與未來的看法,便是了解全球未來經濟的走向。

澳洲作為原物料輸出大國,自然受到這些國際機構型投資者的親賴,在澳洲上市公司股東中 (2019-07-01資料),國際投資機構的持股占約50.04%超過澳洲本土機構的49.94%,海外投資機構中美國占約25.17%(1415億美元)、英國約6.98%(392億美元)、新西蘭約3.1%(174億美元)、挪威約2.6%(147億美元),美國投資機構占有澳洲市場四分之一的投資資金,這可能也是S&P 500指數與ASX 200指數高度相關的原因之一。

這些資金從哪些國家來,最後投資往哪個行業,更代表著國際資金對於上市公司的看法,舉個例子來說,奶粉股(ASX:BUB)的主要投資人很多都是從亞太地區(中國)而來,大漲大跌的奶粉股的大股東往往是投資風格比較活潑的機構,透過分析投資機構的偏好以及風格便有機會抓住整個市場的大方向,在市場好的時候可以跟進獲利,在市場不好的時候也可以避免反向操作。

以下列出澳洲機構投資者的主要投資風格:

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過去幾年在澳洲市場上的投資趨勢之一是大量資本從主動式管理基金流入到被動式策略基金,例如交易所交易基金(ETF)等。截止到數據更新日(2019-07-01),主動式管理公司在澳洲股票交易所持有大約3,287億美元,被動式策略投資者持有約3,404億美元。

然而這些有錢又有研究員的機構一定賺錢嗎? 當然不會,有人賺錢也代表著有人輸錢,在過去的歷史中機構在澳洲股市還是相對賺錢的,過半的投資機構在過去一個交易中都是賺錢的,基本上勝率還是比普通小散戶高得多。

就趨勢而言,機構型投資者傾向投資澳洲的以下兩種類型的行業:

  1. 資本密集型 (例如,銀行、金融機構)
  2. 專業知識密集型 (例如,科技、制藥)

但是機構型投資者透過信息分析以及對市場的判斷,也會適時調整資金在行業板塊內的分布,透過了解投資板塊的資金流向,投資者便能跟隨機構投資者的看法進行投資,資金流向的判斷無論對於分析股市大盤走勢、板塊行情還是對於個股操作上,都起著至關重要的作用。理論上資金流向與板塊指數漲跌幅走勢非常相近,資金流入股市便會上漲,流出則下跌,但實際上偶爾會出現相背離情況﹐比如,板塊全天指數是下跌的,但資金流向顯示全天資金為凈流入。這些情況常出現在巨型投資機構看法相左的情形,用股市的術語說便是多空交戰,在技術分析的圖上便是【+】型狀的K線圖 (如下圖所示)。

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然而在股票市場中,大股東的增持和減持不能單一的作為投資者買進和賣出股票的依據,投資者需要自己來審視該股票是否值得投資。按照常理,大股東增持通常意味著股價被低估,大股東看好股票的後市發展,減持的時候則可能是獲利達到預期或是對公司未來的景氣有所疑慮,透過投資機構的持股資料分析,便可一窺專業投資分析人員對於未來景氣的看法,也可以作為投資股票的重要信號。


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