為何不少投資者會對交易所交易基金(ETF)“感冒”?

2019-07-31 06:53:30 (AET) by Winson Su   1308


對於那些想投資股票,但又沒有時間對個股進行研究和跟蹤,並且認為持有個股風險太高的長期投資者而言,交易所交易基金可能是另一種選擇。

在現代社會發展迅速,各階層人士都需面對比以往更快的生活節奏。對於一些不甘於現狀的人來說,他們已經深刻認識到,如果只是按照目前辛苦耕耘,單靠工作,在工作崗位不發生改變的情況下,隨著時間的推移未來的生活只會變得越來越“困難“。根據澳大利亞統計局公布的3月季度薪酬價格指數可以看出,3月季度全澳薪酬價格指數較上季度增長只有0.5%,而較2018年同期增長也只有2.3%。另外,由於全球各國央行大量印鈔也使貨幣不具備保值的能力,因此,投資者需尋求除貨幣以外的其他類型資產以” 保存 “並增值自身的財富水平。

在眾多投資品種中,股票屬於最熱門的選擇之一,但股票投資無論是對操作技巧或者研究能力都有較高的要求。對於剛入門又或者沒有空閑時間去研究行業動向,公司經營的投資者而言,ETF可能就成為他們的一項選擇。

ETF是什麽?

交易所交易基金(ETF)是一種在市場上交易的開放式基金。它通常跟蹤一個指數,但一些ETF會跟蹤特定資產,如貨幣或大宗商品。ETF的交易價格應與其基礎資產凈值(NAV)相當或非常接近。

ETF通常會跟蹤澳大利亞股市指數、固定收益指數、國際指數、大宗商品、現金和其它資產。而基礎指數可以是一個廣泛的市場指數,如澳大利亞的S&P/ASX 200指數,或美國的S&P/ASX 500指數。又或者可以是一個行業指數,如反映上市資源公司業績的S&P/ASX 200資源指數,也可以是專門為ETF創建的指數,其目標是為實現收益。

對於一個跟蹤特定指數的ETF而言,該ETF則屬於被動型管理基金,這些ETF目標是將一個特定指數或資產進行復制,並根據選定的指數或資產配重以大致相符的方式來構建投資組合。在價格方面,一般情況下ETF價格應與其所持資產凈值非常接近,因為ETF基金份額價格應反映其投資組合在經過費用調增後的市場價值,當基金份額價格與其投資組合資產凈值存在較大出入時,投資者則需警惕。

交易細節

由於ETF與普通股票一樣在澳洲證券交易所(ASX)掛牌,因此其買賣同樣是通過股票經紀進行交易。而交易時間方面,在澳交所正常交易時段早上10點至下午4點,ETF與普通股票一樣能在該時段進行交易。但與普通股票不同的是,ETF最佳交易時段應在悉尼時間早上10:30至下午3:30,其余時間由於受以下因素影響,未能準確從價格反映ETF的資產凈值:
• 澳交所股票開市時間是按字母順序錯開開盤,做市商一般不願在所有指數成分股交易前公布ETF價格。
• 做市商通常會通過期貨市場進行對沖,但期貨市場的交易時間可能並不總是與ASX的交易時間所匹配。
• 對於跟蹤非ASX股票的ETF,由於投資組合所跟蹤的資產交易時間有別於ASX交易時間,也使在計算組合資產凈值的過程增加難度。

ETF優勢

通過ETF進行投資能夠將資金按比例購買一系列資產,以股票型ETF為例,俗稱購買“一攬子“股票,好處是如果投資組合中的一兩項資產表現不佳時,這可以通過其余資產升至來降低對整體組合回報率的影響。另外,透過不同類型的ETF,投資者還能投資不同資產類別甚至是不同地域的市場。

在回報方面,由於ETF是跟蹤“一攬子“股票,而投資組合中的股票價值則可通過基金份額的資產凈值得以反映。另外,當”一攬子“股票進行分紅時,ETF也會通過季度或半年分紅的方式進行派發。

由於ETF屬於被動型管理基金,一般情況下相較於主動型管理基金,管理費用相對較低。另外,基金進行投資組合調整時,投資者也不涉及額外的稅務費用。

ETF風險

ETF與其他各類投資一樣,都會面對市場風險。當ETF所跟蹤的資產類別市場出現下跌時,ETF也無法幸免。對於投資國際資產類別的ETF而言,回報率除受資產價格波動影響外,還需考慮匯率波動。除市場和匯率風險外,不同類型的ETF還可能面對流動性或其他風險。

總結

對於部分對股票市場有一定認識,了解大市走勢,但沒有時間跟蹤和研究個股的長期投資者而言,ETF可能是一項值得考慮的投資品種。回顧過去歷史數據,不難發現,在長周期投資中,股票指數的長期表現一般都優於非指數管理基金。因此,如果您是屬於長期穩健性投資者,不妨可以研究通過ETF來構建股票或其他投資組合。

以下為部分ASX市值較大的ETF列表,僅供參考。

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