Far East Capital分析师每周评论 - Arizona Lithium的沉积型锂矿床极具前景

2022-04-27 04:17:46 (AET) by Sean Ren   7224


Far East Capital分析师发布对Arizona Lithium(ASX:AZL)的评论文章,认为公司的沉积型锂矿床项目Big Sandy极具前景。

Far East Capital分析师Warwick Grigor于2022年4月23日发布对Arizona Lithium(ASX: AZL)的评论文章,认为后者沉积型锂矿床项目Big Sandy极具前景。

Arizona Lithium拥有新的锂矿类型

Arizona Lithium (AZL)目前市值仅4.11亿澳元,表明AZL是一只股价偏低但高杠杆的初级矿业股票。投资者需要知道从此刻开始该公司是否有很大的上升空间。并且,在未来的一两年里,投资者可以期待什么?

Big Sandy锂矿项目 (AZL 100%持有)

Big Sandy锂矿项目位于亚利桑那州凤凰城和拉斯维加斯之间的I93州际公路上。该项目包括331个土地管理局(BLM)的矿权,面积约25平方公里。亚利桑那州可以说是一个战略位置,特斯拉和其他公司正在该州建立电池生产设施。

公司于2019年9月发布的首次标示和推断资源量达32.5百万吨,锂品位为1850ppm,或32.08万吨碳酸锂当量(LCE)。当时公司名称仍为Hawkestone Mining,股价只有1.4澳分。该资源量是基于半径100米范围内的39个钻孔得到的。矿体距离地表8米以内,垂直深度达100米。

锂在当时并不是最受欢迎的商品,当时公司正在追逐黄金勘探项目,所以对Big Sandy的关注很少。然而,在2021年初锂矿势头开始迅猛上涨时,AZL宣布其已成功生产出电池级碳酸锂,品位为99.8%。随即,公司的非锂矿资产被剥离出来成为一个独立的公司Diablo Resources。

沉积地质中蕴藏的锂

Big Sandy的地质情况与澳大利亚传统的伟晶岩矿体非常不同,前者的锂矿化是在平坦的湖床(湖泊)沉积物中进行的。含锂地层从北到南超过11公里,向东延伸至少2公里,在一个地堑填充的盆地中厚度达100米。

预期资源规模将继续增加

鉴于已公布的资源量只占项目区的4%,投资者有理由期待该项目的规模会扩大。目前的勘探靶标含271至483万吨,品位为1,000-2,000ppm的锂资源,因此该项目可以支持极长的采矿寿命。

锂粘土矿床将成为新的锂矿来源

富含锂的粘土矿床通常是由于流纹岩熔岩、火山碎屑和岩浆中的锂被足够大的喷发火山系统周围的大气和热液浸出而形成的,以产生火山口湖。 然后,富含锂的流体要么沉淀出锂盐,要么与堆积在火山口湖中的富含粘土的沉积物反应,产生锂蒙脱石粘土矿。

目前沉积锂矿床仅占全球已知锂资源的8%。 其中包括绿土粘土矿床和湖泊蒸发,已知最大的矿床是Rio Tinto(ASX: RIO)在塞尔维亚的Jadar Valley的Jaderite项目。目前还没有任何运营中的沉积资源矿,但有许多公司正在向这个方向发展。

沉积型锂矿床被宣传为具有比伟晶岩或盐水更有利的化学性质。正如大自然已经开始从原生矿床的原始矿物学中释放稀土的过程一样,当锂从火山矿物中冲出,进入盆地时,就会形成沉积型锂矿床,在那里锂与其他矿物发生反应,在矿物中形成与锂结合的化学结构,但与锂辉石相比,结合强度要低得多。

使用化学浸出工艺来提取锂。不需要焙烧沉积物是这些资源在环境、社会及企业治理方面的一个积极属性。这意味着,即使不能避免使用化石燃料,也可以将化石燃料的使用降至最低。但每个矿床都有其独特的化学成分。因此,公司在承诺进行全面的商业开发之前,需要设计和测试项目具体的流程表。

一般来说,沉积矿床的品位低于硬岩伟晶岩,但开采和生产成本应该更低。

在这个领域还有哪些公司?

在多交所上市的大型锂矿公司Lithium Americas(TSX: LAC),当前市值约为41亿美元,拥有可用现金5.1亿美元。该公司的主要重点是其在内华达州北部100%拥有的Thacker Pass项目,该项目的锂资源由火山口中间的变质凝灰岩的侵蚀而产生。其的运营目标是在1.79亿吨,品位为3,283ppm的探明和可能矿物储量的基础上,实现年产60,000吨锂。矿石将在露天矿中开采,设计深度为120米,废矿比为1.6:1。资本支出估计为10.5亿美元。硫酸将被用来从粘土中释放锂。可行性研究报告将于2022年下半年发布。LAC在阿根廷也有一个年产4万吨的锂盐水项目正在开发,LAC拥有该项目49%的权益。

在澳交所上市的ioneer Resources(ASX: INR)公司已经完成了其Rhyolite Ridge锂硼项目的最终可行性研究。该项目位于内华达州,锂和硼的矿产资源量估计为1.465亿吨,包括6,000万吨的矿石储备。最终可行性研究显示将项目建造成一个年产250万吨的项目估计需要7.86亿美元的开发成本,外加7400万美元的氢氧化锂装置。 该项目的资源以湖泊沉积岩中的锡铅矿矿化形式。由于硼对其经济的重要性,该项目与AZL的Big Sandy项目没有直接可比性。ioneer目前的市值约为13亿澳元。

冶金学研究非常重要

与锂辉石精矿的潜在生产商不同,像Big Sandy这样的沉积矿床开发更依赖于有利的冶金条件。该项目的初步测试表明,在环境温度下,使用硫酸可以在24小时的浸出时间内实现85%到97%的回收率。

随后,在2021年11月,AZL宣布实验室规模的矿石选矿工作已生产出了占整个原始矿石质量36%、锂品位为71%的精矿。耗酸的碳酸盐减少了92%。硫酸消耗量为490千克/公吨精矿,相当于176千克/公吨全矿。四个小时的浸出测试在70摄氏度下达到了87%的锂提取率。Hazen Research报告称,对Big Sandy锂矿化材料的测试工作生产了"电池级"的99.85%碳酸锂。

计划于2022年5月进行概略研究

在完成冶金测试工作后,AZL预计将在5月发布概略研究报告,而预可行性研究将紧随其后。因此,投资者很快就会有一些更好的数据作为评估投资收益的依据,以判断目前的市值是否合适。

获政府支持的战略位置

迅速变化的能源生产和储存市场正因政府越来越多的注资而不断发展,特别是在美国,联邦政府已经公布了一份关键矿物清单,目的是为了减少对中国供应的依赖。此外,澳大利亚政府也一直在为新的项目开发投入资金。Arizona Lithium也因此成为美国政府支持政策的受益方。

在2017年12月20日签署“确保关键矿物安全和可靠供应的联邦战略”的行政命令后,锂项目的发展是美国联邦机构的优先事项。此外,特斯拉超级工厂位于Big Sandy项目西北方向约960公里的州际公路上,因此Big Sandy的位置具有重要的战略意义。

近期通过增发获得3250万澳元资金

几周前,AZL宣布了两批增发,以12.5澳分的价格筹集了3250万澳元,并附有2股配1股、行权价为18澳分的期权,公司的增发受到投资者的强烈支持。不同寻常的是,在宣布增发的几天内,股价从15澳分上涨到26.5澳分(通常情况下,股价会在公告的前一天达到顶峰,但这次没有)。尽管有这种短暂的高涨,但随后股价又回落到15.5澳分,然后股价在增发行动和对此反应的过程中反弹到20.5澳分。市场仍需吸收第二批增发带来的资金,但该批增发取决于股东的批准。因此投资者将有几周的时间可以思考公司的基本面。

底线分析

在公司没有公布更多数据的情况下,目前很难对AZL的基本价值进行评论,但该公司所处的行业在市场上是非常活跃的。与其同行相比,AZL市值并不高,但其他公司在发展道路上走得更远。鉴于未来3-5年锂价的前景非常强劲,如果消息流继续积极,期望股价大幅上升也不是没有道理的。而积极的消息流的第一步是向市场发布概略研究的结果。

披露:与作者有关的利益集团拥有Arizona Lithium的股份。

【欲了解更多项目信息,请点击AZL常驻美国董事访谈 (中文字幕)

【欲了解更多公司信息,请点击AZL个股页面 (中文版公告 - 注册并登录61用户免费查看)


信息来源:Far East Capital每周评论Arizona Lithium’s sedimentary lithium deposit looks promising


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