研究报告 - 防护手套制造商 Ansell

2022-01-12 03:56:42 (AET) by Teris REN   102


随着Omicron变种成为主流毒株,澳大利亚及全球疫情反扑,单日新增病例数创下纪录新高,民众也纷纷开始预约疫苗加强针。医疗体系的超负荷运转以及疫苗的施打过程中均需使用大量的医用手套,应 61 Financial VIP 用户的要求,本周的研究报告分析了该行业的龙头公司 Ansell Limited(ASX:ANN)。

随着Omicron变种成为主流毒株,澳大利亚及全球疫情反扑,单日新增病例数创下纪录新高。目前澳大利亚活跃病例已达72万,民众也纷纷开始预约疫苗加强针。因为医疗体系的超负荷运转以及疫苗的施打过程中均需使用大量的医用手套,应 61 Financial VIP 用户的要求,本周的研究报告分析了该行业的龙头公司 Ansell Limited(ASX:ANN)


【1. 公司介绍:】

Ansell Limited(ASX:ANN) 主要从事工业和医疗终端市场的手套和个人防护设备的开发、制造和销售。公司成立于1893年,多年来一直是澳大利亚橡胶制品行业的主要力量,其产品主要应用在轮胎制造、各种皮带和软管制造中,并在之后将其业务扩展到了服装与纺织品业、体育用品业、家居产品业、汽车零部件业、电信电缆业、以及高科技医疗产品等领域。在2002年,公司更名为Ansell Limited,并将重心放置在卫生保健防护产品上,特别是各类防护型手套以及避孕套,从而成为了澳大利亚主要的防护用品制造商和供应商之一。

Ansell 在马来西亚、泰国、巴西、美国、墨西哥、印度、斯里兰卡、立陶宛、葡萄牙、韩国、中国和越南设有生产、包装和销售工厂,业务遍及北美、亚太、欧洲、中东和非洲以及拉丁美洲和加勒比地区。公司的总部设在澳大利亚维多利亚州的Richmond。

Ansell 在2021财年的整体收入为20.269亿美元,同比增长了25.6%,其中22.5%是有机增长;息税前利润为3.38亿美元,同比增长了51.4%,息税前利润率提高了330个基点,达到了16.7%。公司在2021财年的净利润为2.467亿美元,同比增长了57.5%;每股净利润为1.922美元,同比增长了59.9%。

Ansell 在2021财年的运营现金流为4920万美元,反映了为支持销售增长而增加的营运资金投资,以及为扩大产能而增加的资本支出。此外,公司的资本回报率(ROCE)达到了19.8%;资产负债表仍然强劲,杠杆率为0.7倍。

根据公司财报, Ansell 将其全球业务划分为两个主要部门,即工业产品部门和医疗保健产品部门。

(1)工业产品部门:主要为工业行业和其它行业提供高性能的手部和身体防护产品,包括化工手套、工业手套、以及普通一次性手套等,品牌包括HyFlex、AlphaTec、ActiveArmr、MicroFlex、TouchNTuff、EDGE和Ringers Gloves。该部门在2021财政年度的收入为7.907亿美元,同比增长10%,其中有机增长7.1%,部门收入占公司整体收入的39.0%。

在2021财年中,该部门销售的增涨主要得益于产品需求的增长以及全球经济复苏带来的需求改善,特别是在下半年(下半年同比增长了9.2%,上半年同比下降了1%)。产品方面,多用途手套和电气保护手套的销售仍然强劲,HyFlex®切割手套在下半年的表现有所加强。在近期产能投资的支持下,化学防护服的需求强劲,但环比上半年,其增长有所放缓。由于工业复苏和食品行业的持续需求,以及工作和家庭中的卫生规范仍然存在,化工手套的表现也有所改善。部门的息税前利润同比增长了21.6%,利润率提高了140个基点至14.2%。

text

(2)医疗保健产品部门:主要生产和销售外科手术手套、一次性医用手套、医疗保健安全设备、以及用于医疗保健专业人员和病人的感染预防产品。其品牌包括Sandel、Gammex、SANDEL、TouchNTuff 和MicroTouch等。此外,该部门还负责分销一系列用于工业应用的高性能一次性手套。该部门在2021财政年度的收入为12.362亿美元,同比增长38.2%,其中有机增长34.8%,部门收入占公司整体收入的61%。

在2021财年中,该部门业务均实现了强劲的销售增长。由于成功的定价策略和产量的上升,生命科学产品业务的有机增长为45.2%。由于成功的战略和需求的增加,外科和卫生保健品产品的有机增长为13.0%。然而,2021财年下半年的增长受到了供应链的限制,特别是合成材料的供应。得益于全球疫苗接种活动以及对全球战略终端用户的良好牵引,该部门在2021财年的息税前利润同比增长了75.5%,利润率提高了420基点,达到20.1%。此外,来自Careplus合资公司的股权利润份额贡献了810万美元的收入。

text

Ansell 将其收入来源分为四个地域,在2021财政年度中:】

  • 北美区域:收入占公司总收入的44.6%;
  • 欧洲、中东和非洲区域:收入占公司总收入的35.1%;
  • 亚太区域:收入占公司总收入的13.6%;
  • 拉丁美洲和加勒比区域:收入占公司总收入的6.6%。

Ansell 各地区在2021财年的有机增长比率为:】

text


【2. 公司分析:】

【2.1 Ansell Limited(ASX:ANN) 的公司看点:】

公司看点(1):从公司产品市场需求的角度看, Ansell 拥有一个高度多样化的产品组合,产品供应各种终端市场和地域。预计在2022财年对机械、外科、生命科学的一次性使用手套的需求将持续。在早前的一波疫情期间,市场需求最大的当属医学防护服和一次性医用手套。根据近期Omicron这波疫情的发展,我们预计对该类别产品的需求将会猛增,同时推升公司在2022财年的销售业绩,特别是下半财年。

公司看点(2):从供应的角度来看, Ansell 近年对产能的投资应能支持其持续的市场需求。公司在去年10月宣布在未来三年投资约8000万美元,在印度Tamil Nadu建立一个新的生产工厂。该工厂将有能力生产各种公司产品,而最初的重点是面向印度市场和国际市场的外科和生命科学领域用手套。然而,随着近期疫情的爆发以及东南亚地区COVID-19病例的增加,其供应链可能会被影响。在22财年上半年中,Ansell在东南亚地区的一些工厂和供应商已经短期关闭或减少运营,这可能会影响22财年的销售。此外,增加的运费和运输延误预计也将在整个22财政年度持续存在。

公司看点(3):从盈利能力的角度来看, Ansell 在21财政年度,由于供应限制,原材料成本逐渐增加,但整体看起来正在趋于稳定。Ansell早前表示,公司在2022财年的净利息支出将在2000万至2100万美元之间。因云计算战略和软件投资所带来的非资本化费用将对2022财年的每股净收益产生0.05美元至0.06美元的负面影响。因此,预计2022财年的每股净收益将在1.75美元至1.95美元之间(2021财年为每股净收益1.922美元)。我们认为,公司在2022财年的每股收益应在预测值的顶端附近。


【2.2 Ansell Limited(ASX:ANN) 的财务数据:】

text

text

【3. 业绩预测与投资建议:】

Ansell 当前股价与一年前相比基本持平。公司目前的市盈率为12.6倍,澳大利亚医疗器械行业的市盈率均值为13.7倍;公司目前的市净率为2倍,行业均值为4.7倍。我们认为,公司在2022财年的盈利能力与2021财年相比将基本持平,因此给予公司股票“关注”的投资建议,短期目标股价为39.9澳元,对应预测每股收益22财年的15倍市盈率。

text


声明:这些资讯属于事实信息,仅供参考,不应被视为投资建议或用于投资决策

版权所有,转载需注明出处:61 澳洲财经资讯 news.61financial.com.au

商务合作请联系 support@61financial.com.au


61 澳洲财经资讯邮件订阅服务,每日为您推荐最新澳洲财经资讯


推广

cover
缩债,加息,缩表,这三个概念你要弄清楚!

上一次美联储用了三年多的时间才完成了紧缩周期,但这一次,上次比显得过于激进,这也是美联储为了抑制通胀不得不采取的措施。因此,对于美股而言,投资者需要警惕风险,全年的主旋律强调稳字当头,合理控制仓位。

cover
Incannex完成IHL-42X第二阶段临床试验,准备参加FDA的Pre-IND会议

大麻药临床阶段制药公司Incannex Healthcare Limited (ASX: IHL) 今天宣布,已完成对用于治疗阻塞性睡眠呼吸暂停 (“OSA”) 的新型大麻素组合产品IHL-42X进行的概念验证临床试验2期参与者的给药,已开始准备预研新药 (IND) 会议资料,并计划于2022年第一季度与美国食品和药物管理局 (FDA) 举行临床预研会议。

cover
Imricor将在希腊、德国新增iCMR实验室站点

医疗设备开发商Imricor Medical Systems, Inc. (ASX:IMR) 宣布与希腊雅典的Henry Dunant Hospital Centre签署设备和一次性用品定价协议,并与德国柏林的German Heart Centre Berlin和Charité Medical University Virchow-Klinikum Campus (Charité) 签署设备购买协议。

相关文章

cover
简报 - Money3 Corporation个股分析

疫情之后,消费者对新车的需求稳步回暖,2021年全澳新车销量攀升至104.9万辆,这也促进汽车金融服务加速发展。应61 Financial VIP用户的要求,本周的研究报告分析了提供汽车贷款的金融公司 Money3 Corporation Limited(ASX:MNY) 。

cover
研究报告 - 养老金投资公司 Challenger

根据澳大利亚联邦政府通过的养老金修订法案,从2021年7月1日到2025年7月1日,最低养老金存入比例将从9.5%增加到12%,以0.5%的速度递增。应 61 Financial VIP 用户的要求,本周的研究报告分析了养老金投资公司Challenger Limited (ASX:CGF)。

cover
研究报告 - 保险与金融集团 Suncorp

随着澳洲自然灾害事件频发,各大保险公司纷纷提高其保费价格。以西澳为例,部分保险公司的家庭财产险价格同比增长了近35%。应 61 Financial VIP 用户的要求,本周的研究报告分析了保险与金融集团Suncorp Group Ltd(ASX:SUN)与一般性保险行业。

cover
简报 - Arizona Lithium个股分析

随着电动汽车时代开始加速,锂资源供应仍呈短缺,全球汽车制造商一直在竞相锁定锂离子电池原材料的可靠供应。应 61 Financial VIP 用户的要求,本周的研究报告分析了锂矿勘探商Arizona Lithium Limited(ASX:AZL)。