脱水简报 - Splitit Payments个股分析

2021-09-24 00:25:00 (AET) by Edward Zhang   559


Splitit Payments Ltd(ASX:SPT)是一家支付技术公司,为企业和零售商提供跨境信用卡分期付款解决方案。

行业分析

先买后付(BNPL)市场一直是澳大利亚增长最快的市场之一。由于COVID-19大流行,越来越多的消费者开始倾向于使用BNPL服务,因此无息分期支付解决方案的市场在这两年录得显著增长。凭借有利的监管框架和世界领先的BNPL公司的领导,该行业有望在中短期内吸引更多投资机会。

但同时,不断发展的BNPL行业正在对银行系统产生直接影响。在澳大利亚,银行的信用卡业务正在下滑。同时,由于BNPL服务的广泛采用,银行息差和非利息收入也受到影响。据澳洲央行统计,去年有67万人注销了信用卡,而今年7月份信用卡消费额更是下降11.4%,至195亿澳元。银行业参与者日益增长的担忧,导致他们通过完全取消低余额卡的费用来做出回应。同时,银行巨头也由一直带头呼吁监管BNPL行业,转向推出自己的免息卡,并提供BNPL支付选项。

过去三年,澳大利亚的BNPL提供商取得了强劲的增长。在增长和创新方面,国内BNPL市场已成为最有前途的市场之一,其中包括零售行业的众多供应商。目前,随着大型银行和支付巨头的进入,BNPL行业逐渐趋于饱和,尤其体现在澳大利亚市场。因此,Afterpay和Zip等市场领导者正在扩张以保持领先地位并获得更多市场份额,其余总部位于澳大利亚的BNPL参与者也大力推动海外业务,以确保在全球BNPL市场占据重要地位。

未来五年,澳大利亚BNPL行业的中长期增长预计仍将持续,国内消费者在线上和实体店结账时使用BNPL选项的比例预计会随之增加,但整体增长速度将有所放缓。预计截至到2026年的五年内,行业收入将以13.6%的年化速度增长,达到15亿澳元。


公司简介

Splitit Payments Ltd(ASX:SPT)是一家支付技术公司,为企业和零售商提供跨境信用卡分期付款解决方案。该公司(前称Pay It Simple Ltd)于2008年在以色列注册成立,在美国获得专利后于2012年开始运营,其提供的支付服务可以全面地与商家的支付系统集成。

SPT于2016年推出Splitit支付平台,此举旨在瞄准全球零售市场,重点关注在线信用卡销售,使商家能够为终端客户提供分期付款方案,而无需客户完成信用申请或获得新的信用额度;为商家提供增加销售额,增加平均订单价值,减少购物车内在结账时被放弃的产品;通过将消费者信用卡整合至BNPL服务中,避免消费者产生利息,滞纳金以及其他费用。目前,该公司服务于许多互联网零售商的500强商家,并被超过30个国家的2800多电商商户和超过100个国家的购物者所使用。


业务分析

SPT主要收入来源于消费者在相关商户网站或实体店通过Splitit支付平台进行消费,以对商户进行手续费的收取。手续费的收取方式是根据消费者通过支付平台所消费的金额,按照与商户协议收取一定比例费用。同时,每笔交易还收取一项固定的费用,而费用的不同也取决与商家何时想要收到相关款项的时间、商家所在国有关。

例如,商家希望提前收到全部所售款项,则Splitit收取3%的可变费用和每笔分期付款1美元的固定费用。如果客户分期付款,商家将为100美元的售款支付4美元的服务费用(3美元的可变费用和1美元的固定费用)。反之,如果商家想要按月收到消费者的分期付款时,将只需缴纳每笔1.5%的可变费用和1.5美元的固定费用。对于通过Splitit支付平台进行支付,但不采用分期付款功能的消费者,SPT将向商家发出上月总费用的月度发票。

该公司在许多方面都别于竞争对手。首先,与Afterpay、Zip或Sezzle等竞争对手不同,Splitit不会向用户收取任何滞纳费用或其他罚款。其次,用户可以通过他们的借记卡和信用卡上可用的额度来支付分期付款。而Splitit的专利技术可以根据用户选择的分期付款计划,从用户的卡上扣除对应的金额。

根据Splitit做过的市场试验,当商家提供BNPL选项时,平均订单值将显著增加,而其解决方案最高可将平均订单值提高80%。此外,客户转化率也显著提升,因为客户不需要填写应用程序,可以使用现有的信用额度进行购买,因此或带来额外30%的客户转化率。

后面详细分析了该公司的业务及经营情况,并提供了财务概况、以及投资建议。

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