脱水简报 - Northern Minerals个股分析

2021-09-10 07:01:06 (AET) by Edward Zhang   478


Northern Minerals Limited(ASX:NTU)专注于重稀土项目的开发,特别是镝元素。该公司在西澳和北领地拥有大量有镝元素发展前景的土地。

行业概述

平常人们所熟知的稀土,实际上是稀土元素(化学元素)中的镧系元素,以及钪和钇等,总共17种元素总称。在这17种元素中,学者一般把稀土元素划分成轻,重两组或者轻,中,重三组。按轻,重两组划分,轻稀土包括: 镧、铈、镨、钕、钷、钐和铕7种稀土元素(也有一种分法是镧、铈、镨和钕),重稀土包括:铽、镝、钬、铒、铥、镱、镥和钇等9种元素。稀土具有储量少、不可再生、分离提纯和加工难度大等特点。

而镝和铽是NTU旗舰项目Browns Range生产的主要可贸易商品,它们都是电动汽车动力系统中使用的永磁电机的关键元素。市场研究数据表明,预计到2030年,全球轻型车产量将超过1亿辆,其中一半以上将是电动、全混合动力和轻型混合动力汽车。轻型汽车用电动马达的产量从2019年的1100万辆增加到2020年的1390万辆,预计到2021年将进一步增加57%,达到2180万辆。预计到2030年,全球轻型汽车电动汽车市场将由永磁电机传动系统主导,市场份额将超过75%。

由于镝需求大但供应量小,也导致其价格较高。截至2021年9月9日,中国境内的氧化镝价格录得259.5万元/吨,镝铁合金价格255.5万元/吨,金属镝价格报334万元/吨。近期,中国重稀土市场镝系价格趋于稳定,铽系价格走势上涨,但下游采购不积极,加上缅甸方面禁止出口,预计后期中国稀土市场价格将走高。


公司简介

Northern Minerals Limited(ASX:NTU)专注于重稀土项目的开发,特别是镝元素。该公司在西澳和北领地拥有大量有镝元素发展前景的土地。其目前的资产组合包括三个项目:在西澳的Browns Range和John Galt项目以及位于北领地的Boulder Ridge项目。


项目简介

Browns Range项目(100%股权)

Browns Range项目位于西澳北部Halls Creek东南160公里处,是除中国以外第一个主要的镝生产商。该项目由Northern Minerals 100%拥有,并拥有数个含高价值镝和其他高硫稀土的矿床和远景区,以磷钇矿矿化为主。

通过开发旗舰项目Browns Range项目, NTU的目标是将西澳的业务打造成中国以外的一个重要的全球镝生产商。

NTU围绕该项目的土地覆盖面积约为2750平方公里,并以Browns Range Dome为中心,仅该区域就覆盖了1500平方公里的主要地质特征。Browns Range Dome位于Tanami地区北部,同时界于西澳和北领地内。

Browns Range Dome只有29%的矿权位于西澳,其余在北领地内。到目前为止,在该区的北侧已经完成了非常有限的早期勘探,包括航空地球物理调查、普查地质测绘和地球化学土壤和岩石碎片取样。该公司Browns Range Dome未来的工作重点将是确定钻井目标,特别是地层学上Gardiner砂岩不整合面附近的目标。

NTU在西澳矿权内的目标工作包括地球化学土壤取样、辐射测量和重力调查、区域测绘和地质力学建模。其通过初期研究确定了几个靶区,主要是长石砂岩和碎屑砂岩组成,其中一些需要进一步的实地跟踪和进行可能的钻探。

自2009年以来,该公司的勘探工作一直集中在西澳的矿权。当时NTU判断这块巨大的土地具有极高的重稀土矿化潜力,并拥有进一步探索的巨大潜力。到目前为止,该公司的勘探也证实了这一点,近几年其陆续从已经钻探的目标中将Wolverine、Gambit West、Gambit、Area 5、Cyclops、Banshee和Dazzler这7个矿床转化为矿产资源量,还有许多更有前景的目标仍在进行钻探测试。同时,Wolverine, Gambit West, Gambit and Area 5还完成了矿石储量评估。

目前,Browns Range所有符合JORC规范的矿产资源量或在深部开放,亦或在不同程度上沿开采方向开放,这表明其矿产资源量有进一步增加的潜力。此外,其额外的钻探仅受资金限制,因此NTU每一个矿床都被标记为进一步钻探,作为增加该项目矿山寿命的关键战略。

NTU勘探团队的主要目标是将拟议的矿山寿命延长到至少20年,这意味着或将现有矿产资源量增加一倍或更多。照其战略,勘探计划的目标主要瞄向新资源,着重于发现新的高品位近地表矿床。这意味着未来的平均品位为0.5%总稀土氧化物或更高,且可近地表露天坑,垂直深度200米左右。目前尚未勘探的Browns Range北领地区域也将成为优先项目,计划于2021年在该地区进行钻探。

2016年2月,NTU制定了一项新的商业计划,以支持该项目的生产过程。根据计划,Browns Range项目被分为三个开发阶段,并允许公司对其流程进行测试,同时销售混合碳酸稀土产品,然后将该项目开发到银行可行性研究(BFS)级别,最终建立一个全面运营状态。

2018年底,该项目开始在试验工厂生产重碳酸稀土,以应对未来更大规模的经济开发和为期三年的可行性研究,其首批重稀土碳酸盐成功运往中国的客户。在整个20财年期间,试点工厂磨矿19314吨,生产124607千克碳酸稀土。但2019年8月,由于连云港泽宇新材料有限公司违反承购协议,且未能在规定时间内纠正违约行为,NTU终止了在2017年与其签订的碳酸稀土承购协议。同月,NTU顺利与原材料分销商之一thyssenkrupp Materials Trading Gmbh(thyssenkrupp)达成承购协议,thyssenkrupp将承购来自Browns Range试验工厂项目的全部产品。2020年3月,由于COVID-19大流行,该项目进入护理和维护阶段,并于2020年8月部分恢复运营。

2021年开始,NTU计划在B​​rowns Range矿区钻探约16500米。从该项目最新勘探钻探计划的第一阶段开始,NTU在多个靶区上返回优秀的分析结果。从钻井获得的第一批化验结果显示,在新的绿地靶区上的探矿地Toad prospect的最佳分析结果为9米厚的0.54%总稀土氧化物和11米厚的0.37%总稀土氧化物。

此后,NTU在2021年第一季度完成多项里程碑。在北部雨季结束后,其团队也重新开始了项目的钻探,以继续扩大矿产资源量。

2月份,公司开始在Browns Range试点工厂继续进行研发测试工作,工作重点是完成矿石分拣设备的建设和安装,以及未来系统的试验和调试。这将为该选矿厂的新可行性研究以及未来的商业研究提供依据,预计将在2023年从选矿厂获得第一笔潜在现金流。

此前在Browns Range矿石分拣的试验中发现,有可能将磨矿的材料等级提高一倍以上,预计将显著降低选矿流程的运营成本和资本成本。一旦矿石分拣设备投入使用,NTU可以对该项目的大量材料样品进行研发试验,以确定该工艺的技术和经济可行性。未来几个月内,该公司还将进行矿石分拣设备的批量样品测试工作,以提供更大的数据集,更准确地应用预测的改进。

在整个3月季度,Browns Range持续进行生产,该季度末在北领地有40406千克稀土碳酸盐(REC)等待出口。这批货物包含1835千克氧化镝和233千克氧化铽,以交付给公司的包销合作伙伴thyssenkrupp,使其REC的总产量达到211109千克。



文中详细分析了Northern Minerals Limited(ASX:NTU)的其他项目详情、矿产资源量、财务概况等。

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