脱水简报 - Hot Chili个股分析

2021-09-03 07:30:09 (AET) by Edward Zhang 419

Hot Chili Limited（ASX：HCH）是一家在澳大利亚证券交易所上市的铜矿开发商，专注于开发智利沿海地区的Costa Fuego铜矿中心。

行业分析

铜是世界上用途最广的金属之一。由于它导热且导电，被广泛应用于电子设备和电线。例如，电脑和其他数字设备需要散热器来防止过热，而这些系统通常是铜做的。目前，智利是铜矿最丰富的国家，其储量占全球的29％；产量、出口量亦居世界第一位。澳大利亚也是世界上主要的铜矿开采国之一，排在智利、秘鲁、中国、刚果和美国之后。

在过去的一年中，疫情对废铜和开采铜的供应造成了严重影响，导致去年全球库存急剧下降接近临界水平，任何进一步的中断都可能开始对铜的价格产生巨大影响。同时，由于全球各地的封锁措施，全球旅游和外出就餐趋势减弱，消费趋势逐渐转向家用电器和耐用品。对于家电和汽车行业的原料需求将进一步刺激铜消费，预计2022和2023年将出现供应短缺。

随着去年全球疫情发展趋势放缓，部分国家对疫情限制措施放宽。工业用铜需求在短时间内出现激增，使商品价格除受工业因素推动外还受到资本市场追捧。在过去一年，铜的价格已经上涨了接近50%。

今年，欧盟还达成了最严格的排放标准——到2030年温室气体净排放量削减至少55%的目标，到2035年禁止销售燃气动力汽车。根据电动车未来十年的趋势，包括美国银行在内等多个主要研究机构对铜价继续持看涨态度。高盛还指出，预计到2025年，铜价每吨可以达到1.5万美元，四年内涨幅可达60%。

公司简介

Hot Chili Limited（ASX：HCH）是一家在澳大利亚证券交易所上市的铜矿开发商，专注于开发智利沿海地区的Costa Fuego铜矿中心。该公司的项目组合包括Cortadera、Productora和El Fuego（三个项目加起来称为Costa Fuego铜金项目），这些项目均位于20公里半径内。

项目简介

Cortadera铜项目

该公司的Cortadera项目位于智利Vallenar区域的采矿中心以南16公里，大约在La Serena和Copiapo之间，位于低海拔沿海地带。该项目还毗邻一条输电线和一条铁路走廊，位于连接Valenar和南部Coquimbo的主要泛美公路14公里处。

Hot Chili通过旗下子公司Frontera SpA持有此项目100%股权，控制着项目范围内南北12.5公里、东西5公里的面积。同时，Cortadera距离该公司大规模的Productora铜矿开发项目仅14公里，且毗邻El Fuego高品位铜矿项目。

Cortadera项目的矿产资源量极其庞大，并被认为可用于大型露天采矿。凭借该项目，Hot Chili成为了在澳交所上市的新兴公司中铜矿资源量最大的公司，同时也是黄金矿产资源量最大的成长中公司之一。

Cortadera项目在2020年10月发布的首次矿产资源量估算表明，其矿物总计有4.51亿吨，其中铜当量品位为0.46%：

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2019年2月，Hot Chili通过行使期权开始逐步收购Cortadera项目100%的股权。该交易已经接近尾声，只剩2022年7月截止的最后1500万美元尾款。自交易以来，公司已经从中截获了多个世界领先的铜金斑岩钻探结果，证实了Cortadera是智利过去10年最重要的铜金发现之一，其具体包括：

972米铜品位0.5%，金品位0.2克/吨的矿段，其中包含412米铜品位0.7%，金品位0.3克/吨的矿段；
750米铜品位0.6%，金品位0.2克/吨的矿段，其中包含188米铜品位0.9%，金品位0.4克/吨的矿段；
848米铜品位0.4%，金品位0.2克/吨的矿段，其中包含184米铜品位0.7%，金品位0.3克/吨的矿段；
649米铜品位0.4%，金品位0.1克/吨的矿段，其中包含440米铜品位0.5%，金品位0.2克/吨的矿段；
596米铜品位0.5%，金品位0.2克/吨的矿段，其中包含184米铜品位0.7%，金品位0.3克/吨的矿段；
542米铜品位0.5%，金品位0.2克/吨的矿段，其中包含218米铜品位0.7%，金品位0.3克/吨的矿段；

收购后，Hot Chili通过持续勘探将此矿床的规模翻了一番。根据现有的勘探结果，该公司现在认为Cortadera的含铜量很可能会发展到500万吨以上。由于毗邻Productora项目的资源可以利用，加上沿海的中央处理方法和基础设施相结合，Cortadera正在成为一个在全球方面都地位重要的独立铜金矿项目。

该矿床由一组露头的斑岩体组成，这些斑岩体沿着具有区域性意义的北西向断裂走廊垂直侵入，通过浅层倾斜的长英质热火山碎屑和沉积序列。公司在金刚石岩心中还发现了早期、中期和晚期侵入岩。

在斑岩上钻孔记录了从地面到垂直深度约900米的铜、金、钼和银的强烈相交。从整个矿床的分析结果来看，铜和金表现出很强的相关性，钼的品位在深部普遍增加。

现阶段拥有的钻探结果表明：Cuerpo 2具有另一个高品位核心的潜力；Cuerpo 3 North主斑岩有向北延伸500米的潜力；Cortadera North可能有发现大型斑岩的潜力。

该项目仍在钻探过程中，未来12个月的钻井成果将对Hot Chili的资源增长和开发研究进展产生重要影响。随着Cortadera North和Cuerpo 3深处的钻井工作继续进行，Cuerpo 2和3的资源扩展钻井计划也将在今年进行，而在Cortadera North的发现将有机会大幅提升Cortadera项目的规模。

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