澳洲上市公司Australian Finance Group Ltd (ASX: AFG) 个股分析

2019-02-17 23:59:35 (AET)   740


AFG集团正在遭遇房价下跌和皇家委员会建议薪酬制度改制的双重打击。他是否能度过此劫?

公司简介

AFG集团正在遭遇房价下跌和皇家委员会建议薪酬制度改制的双重打击。他是否能度过此劫?

Australian Finance Group Ltd (ASX: AFG) 成立于1994年,位于西澳大利亚的珀斯,该集团是澳大利亚最大的抵押贷款公司之一。

除了抵押贷款业务外,集团的业务多元化,并在澳大利亚各地提供商业融资,保险产品以及AFG品牌和证券化产品。

AFG在澳大利亚拥有约2,950家金融经纪公司,AFG的经纪人有能力为其客户提供来自澳大利亚各个银行的超过4,000多种金融产品的选择。

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(来源:AFG官网)

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(AFG交易数据)


公司产品与现状

AFG集团根据其产品和服务的性质、客户类型、以及这些产品和服务经济特征的相似性,将其业务主要分为两部分:

  • 批发抵押贷款经纪
    是指作为批发抵押贷款经纪人运营本集团的业务为其签约经纪人提供行政和基础设施支持,以及作为贷方小组的访问权限。集团收取两种业务的佣金:预付贷款佣金和贷款账簿上的跟随佣金。

  • AFG 房屋贷款
    AFG 房屋贷款业务提供集团的品牌贷款产品,资金由第三方批发融资提供或由AFG证券化贷款提供,通过集团的分销网络进行分销。该部门收取服务费:主要是预付贷款佣金和跟随佣金的形式,并从证券化融资贷款项目中获得净息差。

截止到2018财年的五年内,该集团的总收入以每年平均10.2%的速度上升,达到5.562亿澳元。AFG在此期间收益于较低的贷款利率和较高的市场活动。

该集团在过去五年中,主要关注新南威尔士州和维多利亚州强大的房地产市场的贷款发放业务,从而使盈利能力有所增长。

最近的皇家委员会终报中提及的现有抵押贷款经纪人薪酬制度应被逐步取缔,而应由借款人支付与房屋贷款相关的费用。报告公布后,AFG集团受到负面影响。


过去一年股价概况

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过去一年,最高价格为$1.828澳元,最低价格为$0.84澳元,振幅为$61.18%。

2019年02月05日全年最大跌幅:
2019年02月04日收盘价格为$1.27澳元每股,2019年02月05日收盘价格为$0.9澳元每股,隔日跌幅达到29.13%。AFG回应皇家委员会终报,建议如若更改现有抵押贷款经纪人薪酬制度,政府需要全面谨慎地考虑多方面地问题,否者会使房屋购买者负担更多。

2019年02月07日全年最大涨幅:
2019年02月06日收盘价格为$0.905澳元每股,2019年02月07日收盘价格为$1.04澳元每股,隔日涨幅达到14.92%。


澳大利亚抵押贷款经纪人行业

澳大利亚抵押贷款经纪人通常代表贷方行事,主要是帮助借款人寻找和申请抵押贷款(用于住宅和投资房地产目的),并为现有抵押贷款再融资。

抵押贷款经纪人通常不会向借款人收取任何服务费。 他们直接从贷方收到预付贷款佣金和跟随佣金。

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在过去五年,房价上涨和住宅贷款利率的下降大大增加了自住业主和房地产投资者对房地产的需求,从而推动了抵押贷款经纪人行业收入增长。截止到2018财年的五年内,该行业收入以年均4.2%的速度下降至23亿澳元。

该行业未来将继续发生变化,房价的急剧下滑,不稳定的政治影响以及皇家委员会的建议是否会立法。IBIS工业报告预计截至到2024财年,未来5年该行业的收入将以年均2.7%的速度增长。

澳大利亚住房贷款利率、

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家庭实际可支配收入、

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家庭数量和

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住宅房地产价格指数都会对该行业产生一定的影响。

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AFG集团与行业对比

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AFG集团从2015-2018财年的年收入增长率分别是16.14%,3.95%,10.63%和2.34%。从2015-2018财年,只有2016财年年收入低于行业水平,其他财年都高于行业水平。

2015财年至2018财年,AFG集团的ROA从2015财年开始增长,表明该集团资产利用率开始上升,但2018财年出现了下滑;同时该集团的自有资本获得净收益的能力在上涨,但2018财年也出现了下滑。

AFG集团的P/E值低于所属的银行板块,同时也低于同期澳洲市场的P/E值。AFG集团的P/E值也处于历史地位。

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附录

AFG与XJO股势对比(蓝线为AFG,红线为XJO)
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(来源:TradingView:https://www.tradingview.com/x/0DGDEv5u/

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