资本主义反击战:美利坚再砸3.8万亿,华尔街杀出血路,美元终将王者归来

2021-04-09 03:47:45 (AET) by AETOS   1108


价值2.15万亿的基建提案将如何影响美国股市,以及消费市场复苏将带来哪些重大机遇?

川建国又回来了?

最近有一段视频在网上异常火爆——前美国总统特朗普忽然出现在一对新人婚礼上,身穿燕尾服的“川书记”在草草致辞后,立刻把别人的婚礼变成了自己的脱口秀大会。

特朗普站在乐队前,大谈特谈自己在白宫里的丰功伟绩,但只换来了稀稀落落的掌声。而就在几天前,特朗普的个人网站已经正式上线,这位前总统开始接受婚礼等活动的邀约。

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有人调侃,老年人退休后就应该这样,老骥伏枥志在千里;

也有人建议特朗普应该接几个少数民族婚礼,比如在唢呐声和流水席营造的和谐气氛中谈一谈如何应对关节炎;

还有很多人对特朗普执政时期为金融市场带来的繁荣表示怀念——不会搞经济的段子手一定不是好总统。

平均一个跟头一万亿

当然,许多民众对民主党新总统拜登的不满其实源于“没有信心”。根据《独立报》(The Independent)调查显示,超过半数的参调民众认为拜登在“身体和精神上都无法胜任”(not physically and mentally up to the job),另外30%的民众则认为拜登至今为止没有召开过一次记者招待会,很有可能是在隐瞒身体健康问题。

不过对于金融市场来说,拜登是否真的存在老年痴呆并不重要。反而是这位美国有史以来年龄最大的总统在登机时连摔三个跟头之后,宣布的价值2.15万亿美元的基建提案(Infrastructure Plan)换来了雷鸣般的掌声。

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新总统拜登在登机时连摔三次

虽然这项提案在2020年的大选前已有暗示,但是具体的资金数量以及投入领域却是在4月1日才正式公布。

该提案的涵盖范围之广,从老旧的道路维修到电动汽车充电站,再从学校设施改建到新能源行业岗位培训。从表面上看,该提案是美国政府在疫情爆发后的又一轮重磅现金轰炸,但是从内容上来看,其实质是用于巩固实体经济并创造大量就业。

简单来说,这2.15万亿美元将会流入4大领域:

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• 交通基础设施建设(Transportation infrastructure)——6,210亿美元
• 提高民众生活质量(Improving quality of life at home)——6,500亿美元
• 向老弱群体提供保障(Caregivers for elderly and people with disabilities)——4,000亿美元
• 提振制造业及关键技术研发能力(Research, development and manufacturing)——4,800亿美元

从目前公布的明细判断,4大领域中的交通基础设施建设最具噱头。

首先,在已公布的6,210亿美元的拨款中,有1,740亿美元将被用于电动车相关项目,其中包括2030年前在全美安装50万个充电站、将现有的公交车队以及美国政府的柴油公务车队更换为电动车,以及最重要的,向购置电动车的消费者提供政府补贴。

显然,这笔政府投资以及在可预见未来将出现的政策面支撑,将全面利好电动汽车制造商以及新能源提供商。

以电动汽车为例,一辆全新的大众ID4型基本款电动汽车售价约为40,000美元,而政策所提供的补助则高达7,500美元(通过税收抵免实现补贴/tax credits),折扣比例高达18.75%。

但是,目前的政策对于美国两大电动车生产商并不友好——特斯拉(TSLA)和通用汽车(GM)已具备较大规模,并已经在美国境内售出超过20万辆电动车,所以政府将不会继续对购买上述两个品牌电动车的消费者提供任何补贴。

这也是为什么在拜登公布提案细节后,特斯拉和通用汽车股价只出现了短暂上涨。

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特斯拉(TSLA)股价在基建提案宣布前后的表现

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通用汽车(GM)股价在基建提案宣布前后的表现

不过,特斯拉作为美国民族企业的代表,自然不会被政策所遗弃,因为新提案中同样包括一则重大利好——《可再生及高效能源法案》(Growing Renewable Energy and Efficiency Now/GREEN Act.)

该提案如果成功通过,则可将20万辆电动车销量的天花板大幅抬升至60万辆,而消费者将获得的补助仅仅是从7,500美元下降至7,000美元。换句话说,无论是特斯拉还是通用汽车,都将在获得政策支撑的情况下,继续迅速出售40万辆电动车。

不仅如此,《可再生及高效能源法案》同样还对使用太阳能的家庭提供补助,而这自然也利好太阳能电池板制造商First Solar(FSLR)以及Plug Power(PLUG),两家公司在提案公布后分别大涨6%和10%。

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First Solar(FSLR)股价在基建提案宣布前后的表现

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Plug Power(PLUG)股价在基建提案宣布前后的表现

传统行业方面,基建提案同样利好许多老牌上市企业——重型工业设备制造商Caterpillar(CAT)、电气及液压机械管理公司Eaton(ETN)以及重型建材供应商Martin Marietta(MLM)均在提案公布后录得可观涨幅。

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重工设备制造商Caterpillar(CAT)股价在基建提案宣布前后的表现

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重型建材提供商Martin Marietta(MLM)股价在基建提案宣布前后的表现

羊毛出在谁身上?

但是,这一重磅提案与美联储通过量化宽松政策(QE)所创造的“现金”有本质上的区别,后者只是通过央行电脑系统直接向市场注入流动性,而基建提案则需要真实的现金。

那么这些钱从哪里来呢?

答案是提高企业所得税(从21%提高至28%)。

对此,拜登本人表示:“(对于提高企业所得税)有什么可抱怨的?即便提高到28%的税率,依然是二战到2017年以来最低的水平。”

确实,即便将税率提高至28%,那么2021年度的有效税率其实也只会从21%提高至23%左右。但是,由税率引发的价值轮动却可能加速美国股市的资金流动。

对于企业所得税上升,高盛及瑞银均认为会对美国本土企业造成3%~4%的负担,而随着国债收益率的稳步上升,那些估值较高的增长型资产将可能出现明显回调。这也是为什么近期标普500指数(SPX500)突破了4,000点的历史新高,而侧重科技股的纳斯达克(NAS100)表现却相对平平。

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标普500指数(SPX500)顺利突破4000点大关,创下历史新高

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美元指数(DXY)冲高回落,目前在50日均线附近出现激烈多空角逐

来自New York Life Investments的投资策略师Lauren Goodwin同样表示,提高企业所得税率对股市带来的影响其实更像是周期性的价值轮动,那些此前受到市场青睐的增长型资产可能逐渐失去吸引力,而那些对经济周期敏感度较高的资产将成为新宠。

除了民主党政府的新政提案以外,能为美国经济提供巨大动能的因素还有一个——疫情期间大量美国民众被迫积累的财富。

据标普全球(S&P Global)调查显示,在疫情爆发后,全美平均家庭收入和储蓄比例从2019年末的7.3%骤增至2020年第二季度的25.8%。虽然该比例在第三季度下滑至16%,但是依然远高于长期平均水平。

无独有偶,牛津经济研究院同样得出了类似结论,表示美国民众“被迫储蓄”(花不出去的钱)至少达到了1.6万亿美元。

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发达国家(英国、美国、日本以及欧盟区)家庭存款及收入比例一览

更为巧合的是,这笔高达1.6万亿美元的储蓄总量,加上2.15万亿美元的基建提案,正好等同于2008年金融危机期间量化宽松总额。

至于这份价值2.15万亿的基建提案将如何影响美国股市,以及长期承压的美元是否会跟随美国实体经济的增长而强势回归,都将成为未来几个月美国股市的重点关注对象。

4月14日(周三),AETOS特邀分析师带您解读基建新政以及消费市场复苏带来的重大机遇:

• 哪些板块将成为未来4年的重点投资对象?
• 资金和价值的轮动是否会打破牛市的平静?
• 长期承压的美元是否会跟上暴涨的华尔街?
• 加速升温的经济复苏将带领市场通往何方?


线上直播时间:

2021年4月14日6:30 – 7:30 PM(悉尼时间)

直播嘉宾:

Glenn Yin
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AETOS特邀分析师,英国富时(FTSE)上市金融公司交易员、澳大利亚证券及投资委员会(ASIC)认证股票经纪人、澳大利亚股票经纪人及理财顾问协会(SAFAA)成员,持有RG146、ADA1、ADA2等金融衍生产品交易资格,身兼金融市场评论员及多家媒体撰稿人。

参与方式

报名成功后,工作人员将会联系您,并发送直播链接

  1. 扫码二维码报名:
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  2. 报名链接:https://www.eventbrite.com.au/e/2021-tickets-137747467383?utm-medium=discovery&utm-campaign=social&utm-content=attendeeshare&aff=escb&utm-source=cp&utm-term=listing

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  4. 电话报名:02 9929 2100


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