半导体芯片会成为新的“囤货之选”吗?

2021-03-29 22:05:33 (AET) by CMC Markets内容合作伙伴MarketGauge   955


最近,尽管VanEck Vectors Semiconductors ETF 【SMH】和诸如美光科技(Micron【MU】)纷纷抛售股票,但媒体新闻头条却在讲述另一个故事。芯片供不应求,半导体库存告急。

如果半导体供应链从源头处即开始枯竭,则全球半导体短缺的现象将加剧,而这似乎已经在台湾开始发生。世界芯片代工厂正在遭受几十年来最严重的打击。

在过去的文章中,我曾写过关于供应链中断和自然问题造成的食物短缺现象。现在,半导体在台湾的库存太低以至于民众被要求减少7%的用水量(因为水是半导体制造的重要原料)。

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美国半导体公司在全球芯片销售市场中占有47%的份额,但却仅有12%的芯片制造是在美国本土完成的。韩国、新加披、中国大陆政府及台湾地区政府每年都在半导体行业投资数百亿美元。这些投资不仅包括制造设施本身,还包括向下一代晶圆厂转型所需的研发和工具开发(制造技术和设施)。而在美国,政府对这方面的投资甚少。

与此同时,市场对手机、笔记本电脑和汽车行业相关芯片(如涉及排放控制、车辆安全、控制及驾驶员信息系统)的需求仍然很高。尽管拜登总统最近下令对美国半导体供应链进行审查,但只是审查还远远不够。

我住在新墨西哥州。美国大部分半导体都是在亚利桑那州和新墨西哥州制造的。而这两个州恰恰是美国水资源最匮乏的两个州。
“这有点像人们在危机来临时疯狂囤积卫生纸。所有的人都在抢夺资源,至今我没有看到任何转折点,”研华科技董事长刘克振先生表示。

“这有点像人们在危机来临时疯狂囤积卫生纸。”——刘克振,研华科技董事长

如果芯片短缺真的像新闻中所说的那么糟糕,那么为什么芯片制造商和SMH ETF仍然可以不为所动?相比之下,现代经济家族中的其他领域,例如运输【IYT】,早就行动起来了。

其中一个原因是因为整个领域的股票都被炒得很高。自2012年以来,芯片类的股票一直处于上升趋势,在经历了近10年的买跌交易和所有牛市的领涨之后,资金已经转移到了其他的领域(小型股、银行、零售)。

第二,多数芯片公司对收益率非常敏感。在过去几周,短期收益率的大幅度上升,给不得不支付更多资本成本的公司带来了巨大的压力。

第三,技术也在不断变革。英伟达Nvidia 【NVDA】表示,希望通过推出一款专为加密货币挖矿设计的芯片来缓解各类游戏卡的短缺。Nvidia CMP是一种加密货币挖矿处理器,可缓解游戏芯片的短缺。也许,加密货币也会成为破坏社会和谐的元素之一。

例如,一家名为比特大陆(Bitmain)的公司发布了一种专门用于挖掘以太网硬币的新芯片。数十家其他公司也正在设计类似的芯片,这些芯片将会把已经专业化的GPU带入更小的专营市场。生产芯片的公司增多意味着更大的供应量以及更低的价格。也有可能出现这一种情况:除非其他大型芯片制造商保持其领先地位,否则许多制造商可能会逐渐倒闭。

“也有可能出现这一种情况:除非其他大型芯片制造商保持其领先地位,否则许多制造商可能会逐渐倒闭。”

最后,随着疫情的结束,许多人认为市场对居家技术的需求正在减少。尽管如此,即便是后疫情时代,我们购买的所有东西也会内含芯片。因此,与其去筛选需要避开的公司,不如去甄别好的买入机会。

以英伟达为例,这一调整可能为投资者提供了一次低风险买入的机会。如果收益率走低,520美元的股价就可能会使股票复苏。英特尔Intel 【INTC】的表现在芯片科技领域尤为出色。透过64美元的股价,我们能看到该公司的股票有望创历史新高。相比之下,台半Taiwan Semiconductor【TSM】的股票则是投资者应避开的。在跌破110美元后,它的股价可能还会下跌20-30美元。

所以,在争相投资芯片公司之前,投资者需要分辨出哪些公司具有潜力,而哪些公司早已没有未来。


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