【澳股百科】东非硫酸钾肥开发商Danakali Limited(ASX:DNK)

2021-03-22 01:40:33 (AET) by Ring Zhang   1389


Danakali Limited(ASX:DNK)(LSE: DNK)是一家资源公司,专注于其在东非厄立特里亚的旗舰Colluli硫酸钾盐(SOP)项目。该公司制定了一项针对发展世界一流钾肥项目的战略,通过对厄立特里亚的基础设施、创造就业机会和可持续性产生积极影响,从而让项目带来出色的经济、社会和社区利益。

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一. 公司简介

Danakali Limited(ASX:DNK)(LSE: DNK) 是一家资源公司,专注于其在东非厄立特里亚的旗舰Colluli钾硫酸盐(SOP,俗称钾肥)项目。该公司制定了一项针对发展世界一流钾肥项目的战略,该项目将成为全球和非洲农业的关键。公司有望通过对厄立特里亚的基础设施、创造就业机会和可持续性产生积极影响,从而让项目带来出色的经济、社会和社区利益。

该项目由Colluli Mining Share Company(CMSC)100%拥有,是Danakali与厄立特里亚国家矿业公司(ENAMCO)的50:50合资企业。公司正在继续评估其太阳能、风能和地热能的可再生能源方案,以期在硫酸钾盐(SOP)生产中实现零碳排放。

二. Colluli钾盐(SOP)项目介绍

Colluli拥有全球已知最浅的蒸发岩成矿作用,与Danakil Depression和其他地区的其他钾盐开发项目相比,具有显著的采矿、物流以及资本和运营成本收益。由于可预计的加工厂给料品位、可控制的生产率(由于对天气条件的依赖度较低)、简单且经过商业验证的矿物加工技术,该项目的复杂性被大大降低,拥有稳定的确定性。

Colluli矿山将由一个露天矿坑组成,并具有一个渐进的工作地表面,可同时进入每个矿化层。采矿将由采矿承包商使用常规机械设备(包括露天采矿机、挖掘机、推土机和运输卡 车)等方法进行,而无需钻孔和爆破。在2017年2月,公司就Colluli项目签署了《采矿协议》并随后获得必要的采矿许可证。在收到大部分所需资金之后,项目将于2020年初开始开发。公司正在积极推进项目管理并预计将于2022年开始生产。Colluli矿床在SOP领域是无与伦比的,并且对全球农业至关重要。

项目亮点

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资源丰富

Colluli矿床包含大量符合JORC(2012年)标准的矿石储量,基于近200年的开采寿命,存在1,100Mt品位为10.5%的氧化钾(K2O)和203Mt含SOP等价物。

项目地理位置

地处东非的达纳基尔地区是一个新兴的重要钾肥省。迄今为止已经确定含有超过60亿吨的含钾盐,吸引了许多主要的肥料生产商,包括ICL和Yara International。与目前世界上其他主要钾肥生产盆地不同,达纳基尔地区含有各种含钾盐,从而提供了生产一系列生产钾肥的机会。达纳吉尔盆地拥有这世界上唯一一种可实现多样化钾盐的特殊含钾盐。

Colluli项目位于厄立特里亚(Eritrea)的达纳基尔洼地(Danakil Depression)地区,距离厄瓜多尔的主要进出口设施马萨瓦(Massaawa)港口东南方向约230 公里。Danakil洼地是新兴的钾肥省,始于厄立特里亚,向南延伸至边境,进入埃塞俄比亚。

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许多属性相结合使Colluli成为了一个绝佳的机会。这些差异化因素使Colluli被定位为世界上最有吸引力的SOP和钾盐开发项目。

其他该地的采矿优势包括:

  • 政府提供稳定支持
  • 简单可预测的税收条件
  • 商业友好的采矿政策
  • 没有腐败等政府问题
  • 不断改善地缘政治动态
  • 社区大力支持
  • 安全营运环境
  • 基础设施不断改善

浅层特点

Colluli的资源成矿深度仅为16米,是全球已知最浅的蒸发岩矿床,可进行露天开采。露天开采是一种行之有效的盐开采方法,比地下开采更安全,并且可以更好地回收总体资源。钾肥的替代开采方法是地下开采和溶液开采。大多数地下钾肥开采都采用“房间和支柱”方法,这种方法需要将超过50%的资源留在地下用于屋顶支撑。溶液开采也一样,需要大部分资源进行洞穴支持,资源的高度地质不连续性和狭窄接缝进一步加剧损失。

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(Colluli的采矿方式有最高的资源回收率)

除了安全和资源回收效益外,利用露天采矿机进行露天开采还具有很高的选择性,这对于达纳基尔资源的多盐组成至关重要。高度选择性的开采可确保加工操作不会因不同盐类型引起的化学和溶解度变化而中断。露天开采允许对不同盐类进行可控的提取、储存和加工,并且避免了溶液开采的盐水化学复杂性。

非常临近海岸港口

Colluli距红海海岸仅75公里(距Anfile Bay港口出口码头87公里),距Massawa港口仅230公里,这使Colluli成为距海岸线最近的SOP矿床(与澳大利亚项目和澳大利亚其他项目相比)。靠近海岸和成熟的港口基础设施使Colluli可使用世界上最繁忙的贸易路线之一进入全球出口市场。

Anfile Bay属于替代的产品出口方案,将受到进一步审查,并有可能通过低成本出口更多量的资源来为Colluli增值。这些附加量是由(i)其他模块,以及(ii)扩展产品范围(包括非钾肥材料)实现。

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最优的盐品种

Colluli资源包含卡因石(Kainite)、白云母(Sylvite)和钠盐岩(Carnallite)矿石。白云母和钠盐都产生氯化钾,然后与钾盐结合形成高纯度的硫酸钾。

钾盐在生产硫酸钾方面是全球最重要的盐。卡因石通常从富含钾的盐水中沉淀出来,然后进行处理以生成硫酸钾。

在卡因石分解中生成了过量的硫酸盐,该硫酸盐通过添加氯化钾,通过高度热力学和动力学上有利的过程大大提高了产物收率。氯化钾和卡因石结合是最低能量输入、最高生成硫酸钾产品的转化途径。

商业上已证明将钾盐与氯化钾混合使用,主要用于由富含钾的盐水生产SOP的操作中。无法从资源中产生氯化钾的卤水盐生产商,通常从市场上购买氯化钾与钾盐结合。

盐提取

使用露天开采法提取固体形式的盐是Colluli的一个关键的积极优势。全世界所有钾盐矿的所有初级硫酸钾生产都始于低钾含量的盐水,这需要大量的太阳能蒸发才能产生收获盐,用于后续加工。在某些情况下,根据环境条件,此过程可能会花费两年以上的时间。固体形式的盐可以立即处理,并大大减少了蒸发所需的太阳池的大小。

具有固体形式的盐的最重要的好处之一是相对于溶液开采或盐水操作而言,立即生成最终产品,从而增加了收益,这相对于溶液收获或盐水操作而言具有大量的交付周期,这些交付时间与随后处理的收获盐的生成相关。相反,盐水操作在资本投资时间与产生产品和收入的时间之间有相当长的交货时间。

高纯度产品

通过Colluli工艺设计对Colluli盐进行的试验研究表明,Colluli十分高质量。典型的钾硫酸盐包含约94%的硫酸钾,相比之下,Colluli工艺预计将产生纯度为98%的产品,可以生产标准的粒状和可溶性产品以投放市场。Colluli盐的先导测试已生产用于营销目的的产品样本,现在正分发给潜在客户。

解锁多商品潜力

模块化开发方法有前期开发成本低和可扩展性高的有点,为项目的寿命扩展提供基础。模块I将用作增长的平台。项目具有巨大的多商品潜力以及附加价值上升空间。资源中的钾盐成分随着项目的发展,可使钾盐产品系列多样化。

Colluli具有无与伦比的钾肥产品多功能性。钾盐产品(包括SOP、MOP和SOP-M)都有在Colluli生产的潜力之类。Colluli资源也可以生产其他农业和盐产品,包括岩盐、钾铁矿、石膏和氯化镁。Anfile Bay的港口开发可以帮助释放这一潜力。

资金到位

Danakali和ENAMCO分别拥有Colluli矿业股份公司(CMSC)的50%的股份,而CMSC拥有该项目的100%的股份。CMSC的董事会由5名成员组成,其中DNK的成员为3名,ENAMCO的成员为2名。

CMSC将寻求通过第三方提供担保债务(最高占比70%)和股东投资的组合来为项目的初始开发成本提供资金。股东出资——即Danakali的义务——出资50%作为CMSC投入股权,而另外50%则通过第三方通过无息贷款向CMSC借贷支持。Danakali将按照市场条款承销70%的第三方债务中的任何差额(在未达到70%的情况下),其还款细则和担保应与第三方债务保持一致。

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偿还CMSC第三方债务后,可分配资金的50%将优先偿还给Danakali以结清无息贷款。向Danakali的这种优惠付款一直持续到还清贷款为止。CMSC剩余的50%可用资金将平均分配给合资公司所有权。

上述资金仅在第一个模块的建设完成之前适用。在Colluli开始生产后,随后的股东出资将归合资企业所有。

 

三. 前端工程设计经济估算数据

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四. 澳交所同行上市公司比较

以下是5家已上市澳交所SOP能源开发商和DNK在净现值、内部收益率、资本密集度、回收期等等重要数字的对比。

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五. 财务业绩

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六. 过去五年股价

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【请点击DNK个股页面获取更多个股信息中文公告

 

七. 董事和管理层

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