脱水简报- Essential Metals个股分析

2021-02-03 12:02:25 (AET) by Winson Su   434


近日,矿业板块主要头部公司股价出现回调,这导致处于风口的锂矿板块升势出现暂停。然而,升势暂停也为投资者提供跟踪相关股票的机会,这期将分析Essential Metals。

公司简介

Essential Metals Limited (ASX: ESS)前身为Pioneer Resources Limited,是一家总部位于澳大利亚的勘探公司。该公司在西澳大利亚的矿区经营锂、铯、钾、镍、钴和黄金项目组合,在加拿大经营锂资产。公司项目包括:Pioneer Dome项目、Mavis Lake锂矿项目、Golden Ridge硫化镍项目、Fairwater项目、Acra Gold项目和Kangan项目。

项目和财务概况

Pioneer Dome项目(ESS拥有100%权益,主要金属锂,附金属铯)

Dome North锂矿项目是Greater Pioneer Dome项目的一部分,位于西澳大利亚东部的金矿区,Kalgoorlie以南约130公里,Esperance港以北275公里。南部的Yilgarn地区也被认为拥有丰富的锂辉石矿床,包括:Bald Hill矿、Mt Marion矿和Buldania项目。而全球级别的Earl Grey矿床和Mt catlin矿分别位于更靠西和更南的地方。

Dome North项目矿产资源在2020年9月与2019年11月矿产资源相比,锂(氧化锂或Li2O)储量增加了33%。指示和推断的矿产资源为11.2Mt,平均品位为1.21%的Li2O和40ppm的Ta2O5。

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矿产资源数据显示Dome North地区的增长潜力,而greater Pioneer Dome项目中已知的伟晶岩地层进一步增强了这潜力。储量增加的主要原因是新增了两处伟晶岩——Davy和Heller,这两处岩都有近地表矿化。在Cade矿床,通过填充钻井(包括金刚石岩心)和堆积密度数据的收集,增加结果的可信度,在指定类别中结果为5.4 MT@ 1.30%的Li2O,而根据推断,其余2.8 MT@ 1.18%的Li2O。

Juglah Dome项目(ESS拥有100%权益,主要金属黄金,附多种硫化金属)

Juglah Dome项目位于Kalgoorlie东南60公里,被认为具有很高的金矿前景,先前的勘探通过土壤地球化学和钻探确定了多个金矿目标。该项目具有与西北面10公里处的Majestic和Imperial矿床相似的地质环境,目前Black Cat Syndicate Limited正在勘探当中。Juglah Dome具有重要的大型地壳特征,包括从花岗岩侵入的从长岩到中火山岩和火山碎屑岩。穹顶可能导致地壳流体聚集,这通常与大型金矿床的形成有关。

全球锂矿行业概况

目前,工业生产中所使用的锂矿资源,主要从大晶体(锂辉石)所组成的火成岩中或通过含有高浓度碳酸锂(盐水)中进行提炼。在过去,全球锂资源供应是以硬岩矿物源为主,直到20世纪80年待早期,南美才开始进行大规模盐水锂矿作业。时至今日,锂矿主要是通过这两种形式进行开采。
在澳大利亚,由于地质结构的原因,大部分锂资源蕴藏在硬岩锂辉石矿床中。作为矿产资源丰富的矿业大国,澳大利亚的矿业开发商在硬岩开采方面有着丰富的经验,也能够利用全球领先的开发技术,实现快速,低成本地大规模生产。
锂矿产能方面,据美国地质调查局2019年公布数据显示,目前有三个国家锂矿产能占全球产能的86.12%,分别为澳大利亚,智利和阿根廷,其中澳大利亚有五个锂辉石矿床,2019年,澳大利亚年产量为42,000公吨,占全球产量的55%。另外,智利产量为18,000公吨,占全球产量23%,阿根廷产量为6,400公吨,占全球产量8%。除上述国家外,其他主要的锂矿生产国还包括:中国,津巴布韦,葡萄牙,巴西,纳米比亚。

资源储量方面,据2019年数据显示,全球锂矿资源储量也主要集中在智利,澳大利亚和阿根廷三个国家,共占全球总储量的77%,其中智利资源储量为8,600,000公吨,占51%,澳大利亚储量为2,800,000公吨,占16%,阿根廷储量为1,700,000公吨,占10%。

就锂矿储量而言,智利虽盐水矿储量具有一定优势,但在实际开采中,盐水矿相较于硬岩,开采上具有资本投入高和开发周期长等缺点。而以硬岩锂辉石矿为主的澳大利亚,在开采上则有明显的优势,相较于从盐水矿中提炼出锂的方式,硬岩开采是通过在矿石中钻孔和爆破方式进行开采,并将挖掘出的矿物进行装车,运至中央处理设施进行加工。
在加工过程中,矿石需经历以下几个阶段,首先,矿石需通过破碎的方式,将尺寸降低至直径6毫米以下,再通过浮选和磁力的处理进行分离,随后将液态浓缩物进行过滤,并将浓缩氧化锂 (Li2O)含量控制在6%,以作运输使用。
另外,从盐水中提炼锂化合物的方式,是通过利用太阳蒸发的方式,去除水分后获取盐水中的可溶性盐。采用这种获取方式,在资本投入上,相对较高,但后续运营成本将能随时间推移,逐步下降。采用盐水提纯方式,虽然较硬岩开发,有着成本更低的特点,但提纯并达到萃取水平,一般需12到18个月。此外,盐水锂项目,在规模扩展上,通常周期为8到10年,相比于锂辉石项目发展周期为2到3年,开发周期需耗时更长。

目前,锂资源主要以碳酸锂 (Li2CO3),氢氧化锂 (LiOH)和氯化锂 (LiCl)三种化合物的形态应用于工业生产中。就加工而言,采用盐水提纯的方式,能够直接将提取物销至终端市场。生产方面,工序上能大大节省时间和加工成本。而澳大利亚所采用的硬岩开采方式,则需将矿石进一步加工,以符合工业生产标准。按目前澳大利亚锂矿出口标准,矿石中氧化锂含量只有6%。

下游企业概况

新能源汽车市场从去年下半年开始回暖,中国头部电池商基本处于满产排产状态。国内主要厂商如宁德时代在去年2月份建设车里湾电池生产基地项目,新增年产量16GWH;湖西锂电池扩建项目16GWH等和比亚迪去年底新增8条生产线,最终产能20GWH等。下游企业大幅扩产,外加节前锂盐厂大多停止报价,预计春节前碳酸锂价格将维持在高位运行,而节后碳酸锂价格可能仍将上行。

文中详细分析了Essential Metals Limited (ASX: ESS)行业概况,经营情况,预期等。

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