脱水研报 - 澳大利亚在线招聘服务业与其龙头公司SEEK

2021-01-21 17:14:20 (AET) by Teris REN   736


澳大利亚在2020年12月期间,经季节调整后的就业人数增加了5万人,失业率下降0.2个百分点,至6.6%。应 61 Financial VIP 用户的要求,本周的研究报告主要分析了澳大利亚在线招聘服务业与其龙头公司SEEK,其市场占有率为80.4%。

本周四,澳大利亚统计局(ABS)表示,在2020年11月至12月间,经季节调整后的就业人数增加了5万人。澳大利亚去年12月就业人数比3月减少8.8万人,但比5月增加78.4万人。经季节调整的失业人数在去年12月减少了3万人。失业率下降0.2个百分点,至6.6%。然而,兼职员工的复苏速度超过了全职员工。虽然兼职就业率高于去年3月份,但全职就业率较去年3月份低1.3%。因此,工作小时数的复苏比就业率的复苏要慢。

在疫情恢复阶段,更多的企业希望人员配置具有灵活性,以便在2021年进一步优化和配置资源 。借助灵活人才来填补关键性岗位缺口能够增加价值,而且不会产生重大风险,避免了冗员成本及其他问题。而到了业务恢复阶段,企业尤其希望人员配置具有灵活性,这正是灵活人才发挥作用的时机。除了上述优势外,通过选用灵活人才,企业还可以保障自身根据短期业务需求调整员工编制规模的自由和灵活性。

应 61 Financial VIP 用户的要求,本周的研究报告主要分析了澳大利亚在线招聘服务业与其龙头公司 SEEK Limited (ASX:SEK)

此前,SEEK因智联招聘业务被Blue Orca资本做空阻击,SEEK的首席执行官(联合创始人)Andrew Bassat 回应说: “我们接受市场参与者有不同的意见,但这份做空报告充满不准确之处。我们为未来的增长做好了准备,并对SEEK的长期前景保持信心。之后,公司发布公告称,预计2021财年收入为16亿澳元,净利润预计为5000万澳元。


【1. 公司介绍:】

SEEK Limited (ASX:SEK) 市场占有率80.4%。

SEEK Limited是一家提供招聘广告、职业培训和教育课程的澳大利亚上市公司。该公司于2005年在澳大利亚证券交易所上市,总部设在墨尔本。SEEK的澳大利亚与新西兰就业部门通过其网站在澳大利亚和新西兰提供在线就业分类广告服务。

该公司还运营着招聘网站Jora (原名Jobseeker)。截至2020年6月,SEEK在全球约20个国家运营或拥有合资企业,其中包括中国,持有智联招聘61.1%的股份。该公司还在非洲、美洲和亚洲其他地区开展业务。

除了过去5年在澳大利亚的业务增长之外,该公司还开始在国际上拓展服务。例如,SEEK在2014年11月完成了对马来西亚公司JobStreet的阶段性收购。2014/15年,该公司在墨西哥就业网站在线职业中心(OCC)的持股增加到98.2%。此外,2015/16年,SEEK增持了巴西在线控股公司(Brasil Online Holdings)的股份至100%,该公司拥有巴西两家领先的就业网站。

SEEK在该行业占据主导地位,并在过去5年通过广告和营销增加了市场份额。该公司较早进入该行业,也使SEEK在规模效益方面相对于竞争对手拥有强大优势。因此,SEEK的利润率也高于行业平均水平,而且在过去5年一直在增长。

虽然SEEK主导着在线招聘服务行业,但其他组织也提供类似的求职功能,可以对行业产生影响。这些组织包括社交网站、教育机构和政府招聘网站。其中一个例子是LinkedIn,这是一个关注职业和商业的社交网络平台,它给该行业带来了一些外部竞争。然而,由于LinkedIn的主要目的是作为一个网络社交工具,因此并没有被纳入进在线招聘服务行业。

该公司将其业务分为三个部分: 亚太部门、AP&A部门、投资部门。在投资部门中,公司通过智联招聘中国区提供在线就业市场服务。同时,该部门还通过澳大利亚在线教育服务(OES)部门提供在线高等教育课程。此外,该部门通过其在不同国家的早期风险投资(ESV)部门管理早期投资组合。

SEEK -企业战略:

该公司专注于在线广告数量和收益的增长。该公司还致力于通过在其就业业务之间创造协同效应,建立一个更大的品牌,并在澳大利亚、墨西哥、巴西和马来西亚寻找学习商业模式。该公司计划创新和重新设计其下一代人力资源产品,包括其广告客户中心、高级人才搜索和公司评论。通过这一战略,公司的目标是使其澳洲就业部门更具竞争力。SEEK还专注于获取更多数据,为求职者和雇主提供更多见解。它计划提供最佳的搜索和匹配体验。该公司还计划提高人才招聘过程的效率,以降低招聘者的转换成本。


【2. 澳大利亚在线招聘服务行业分析:】

【行业表现】

在线招聘服务行业在截至2020/21年的五年期间的前三年均呈现增长趋势。在截至2018/19年的三年中,积极的商业信心和不断下降的失业率推动了对行业服务的强劲需求。这种增长,加上报纸上传统招聘广告的收入减少,增加了整个行业的收入。然而,2019至2021年期间,COVID-19的爆发给需求和收入带来了巨大的下行压力。COVID-19大流行导致澳大利亚失业率大幅上升,减少了对在线招聘服务的需求。

预计在截止2020/21年的五年内,行业收入达到3.964亿澳元。COVID-19大流行导致就业人数下降。2019/20财年的营收下降了10.9%,与2016/17财年和2017/18财年的两位数增长形成鲜明对比。这种负面需求状况持续到2020/21年第一季度。

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此外,在2019/ 2020年之前,兼职就业的增长也令该行业受益。越来越多的客户公司希望雇佣更多的临时员工或兼职员工,这导致对在线招聘广告的需求增加。随着在线招聘广告平台持续改善并变得更加普遍,以及作为该行业唯一的主要参与者,SEEK报告称,其年度收入增长强劲,行业营收在2018/2019年持续增长。SEEK在行业中占据主导地位,占行业收入的约80%。

SEEK在过去五年增加了营销和服务支出,以提高客户使用和满意度。因此,行业就业人数在此期间有所上升。然而,行业企业数量在过去5年有所下降,一些小的在线招聘公司可能会因为COVID-19大流行而退出该行业。由于其强大的品牌和较早的进入,SEEK在2020/21年继续主导行业。该公司的存在和增长使得新公司在过去五年里很难在行业中确立地位。

印刷招聘广告成本高昂,因此其中很大一部分针对的是管理和行政职位。虽然行业参与者已经成功地从印刷出版物中夺取了初级和中级员工职位的市场份额,但高级和行政人员市场却面临着挑战。过去5年,平面招聘广告和其他招聘方式,如内部招聘,继续占据招聘总数的相当大比例。预计在2020/21年期间,在线招聘广告将占澳大利亚就业岗位总数的近50%。

而该行业的高利润率主要是SEEK的主导地位和强大的定价能力。然而,在过去5年里,许多其他行业的公司都报告了亏损或利润率较低。由于与行业相关的广告和营销成本很高,规模较小的在线招聘公司在此期间普遍无法产生高额利润。

【行业外部驱动因素】

  • 就业服务需求:招聘和职业介绍所利用招聘网站发布空缺职位的广告。由于需求减少,就业服务公司广告数量的减少会对行业收入产生负面影响。

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  • 劳动力总量:劳动力总量的大小影响着对在线招聘服务的需求。随着越来越多的人就业,在线就业搜索工具的使用也趋于增加。这导致了对行业服务的需求增加。

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  • 商业信心指数:商业信心指数反映了企业对经济当前表现和前景的看法。在商业信心低迷的时期,公司不太可能雇佣新员工,这对行业有很强的影响。

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  • 互联网用户:由于雇主在网上发布的职位空缺比例很高,澳大利亚的互联网连接数量影响了该行业的覆盖范围。更多的互联网连接可以让更多的人在线查看招聘信息。预计2020/21年互联网用户数量将会增加,为行业公司提供了一个扩张的机会。

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  • 国家失业率:全国失业率是指失业和正在找工作的人数占劳动力总数的百分比。失业率上升时,雇主通常会减少在招聘网站上发布的职位广告。

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  • 劳动人口中兼职雇员的总数:兼职工作者经常使用招聘网站寻找全职职位或额外的工作来补充他们的收入。因此,劳动力中兼职员工数量的减少会同时减少对在线招聘服务的需求。

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【行业前景】

在线招聘服务行业的收入预计将从COVID-19大流行中复苏,并在截至2025/26年的五年内以7.2%的年率增长,达到5.608亿澳元。在线招聘广告的需求预计将在此期间增长,2021/22年行业收入预计将增长11.2%。由于就业服务的需求上升,失业率下降,预计在五年期间的剩余时间内,收入将强劲增长。然而,日益饱和的市场和日益激烈的价格竞争预计将限制未来五年的利润率增长。

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虽然该行业仍对全国就业趋势很敏感,但从印刷广告向数字广告的转变预计将在未来五年内放缓,从而限制该行业的增长。此外,在此期间,潜在的行业竞争可能会降低价格,并可能引发打折和采用免费广告模式。这些模式允许招聘广告免费放置在网站上,其收入来自网站广告投放和其他来源。

尽管SEEK的行业主导地位预计将在截止2025/26年的五年内继续保持,但竞争对手可能会寻求夺取该公司的部分市场份额。特别是,竞争对手Adzuna和CareerOne预计将试图与其他相关企业建立关系,特别是在教育领域,以防止SEEK垄断在线招聘广告市场。尽管这些公司目前只占行业市场份额的一小部分。

LinkedIn作为招聘工具在澳大利亚市场中还相对较新,但预计在未来五年内,会员数量的增长和用户的接受程度将提高社交网站在招聘人员中的受欢迎程度。因此,广告商可能会绕过传统的招聘广告服务,尤其是在LinkedIn获得更多用户的情况下。有了足够多的LinkedIn用户,招聘人员就可以缩小搜索范围,确定潜在的员工。因此,随着LinkedIn的增长,对行业数据库服务的需求可能会下降。为了抵消这一点,行业参与者将需要在技术基础设施和软件上进行投资,以在这段时间内保持搜索请求的速度和准确性。


【3. 公司分析:】

3.1 SEEK Limited (ASX:SEK) 的财务比率分析:

后面详细分析了SEEK公司的基本面,财务比率,SWOT商业模型并给出了投资建议。

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