线上讲座——黄金牛市结束了吗?

2020-09-25 03:46:11 (AET) by AETOS   1168


一路高涨的黄金突然崩跌,黄金的牛市难道就这样草草结束了吗?大跌之下是否是入场投资黄金的好时机?

今年以来,黄金出现爆发式行情,价格就像坐“过山车”。

3月新冠肺炎疫情全球暴发后,美股在短短 10 天内,惊天跳水 39%,触发 4 次熔断。

传统避险工具现货黄金在避险情绪高涨下,也无法幸免,从3月9日高点1702.85跌至3月18日低点1451.03。

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黄金自疫情爆发以来日K线图

随后,在投资者避险情绪和全球央行史无前例宽松政策的助推下,金价一路上涨。

在不到三周的时间里,金价突破了2011年创下的1920美元高点,8月4日飙升至2000美元上方,8月6日刷新纪录高位至2074.88美元/盎司。随后黄金开始震荡回落。

8月11日,黄金较日高跌去近130美元,日内跌幅达6%。
9月21日-24日当周,黄金一路跌破1900、1890、1862美元/盎司大关。最低跌至1848美元/盎司,创下两个月新低。

本周金价的暴跌迫使投资者不得不思考一个问题:黄金的牛市结束了吗?是否会面临着更大的下跌?

历史走势揭示金价和美国抗通胀国债(TIPS)收益率在绝大部分时间里面呈负相关即反向变动关系。

黄金是非生息资产,当利率上涨的时候,黄金这种零利率资产对投资者的吸引力不高。与其买入黄金,不如借钱给美国政府,买入美国国债——这是大部分美国养老基金、信托公司、保险公司,以及持有美元外汇储备全球央行的选择。而当全球央行或投资者持有美债享受不到正收益,甚至还要付出成本(负收益)时,投资者将被迫选择黄金。

9月24日,美国财政部发布的美国10年期实际利率为-0.92%,较前期最低点-1.08%略有上升。

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美国十年期抗通胀国债与黄金相关性

其次,黄金的强弱还和美国政府债务有千丝万缕的联系。

从1933年大萧条一直到2007年金融危机前,整整七十多年里美国政府任何时候的债务都没超过GDP的70%。

2008年金融危机,美国政府债务占GDP比率一下子扩大到2009年底的接近85%。到奥巴马政府的第二任期,2012年和2013年这个比率已超过了100%。

2020年6月,美国政府债务占GDP的比率达125.6%,为自1969年来最高。预计2020年财年美国政府赤字将相当于GDP的16%,达到1945年以来的最高水平。如果新一轮财政刺激方案达成,财政赤字占GDP比例将进一步上升。

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美国政府债务占国内生产总值比率 Source:CEIC

从这个角度上来看,今年二季度,秉持“黄金无用论”的巴菲特破天荒通过旗下伯克希尔·哈撒韦公司建仓黄金股;世界头号对冲基金桥水基金、全球最大资产管理公司贝莱德等机构投资者也加入这场“淘金热”,也不足为奇了。

像巴菲特和桥水基金这类资金并不会追求短期快速的买入和卖出,除非有确定性的中长期趋势。
无论短期波动如何,金价长期上扬趋势仍受到业内专业人士和机构的肯定。

而且从历史上黄金的上涨周期来看,通常牛市会持续数年,直到宏观经济条件发生了根本性转变。在美联储没有宣布加息之前,牛市恐怕不会轻易结束。

那么对于个人投资者来说,黄金的牛市结束了吗?大跌之下是否是入场投资黄金的好时机?


线上直播时间

2020年9月28日(星期一),6:00pm-7:00pm(悉尼时间)

线上直播内容:

  • 解析黄金崩跌的原因
  • 中美关系对金价到底是什么程度的影响
  • 金价的中短期走势分析
  • 金价的中长期走势分析

直播嘉宾

Tonny Yu
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AETOS艾拓思市场分析师,1991年进入金融行业至今,拥有丰富的金融行业背景和一线外汇交易经验。曾任中国银行外汇交易员,以及多家媒体平台的撰稿人,擅长外汇基本面分析。

参与方式

报名成功后,工作人员将会联系您,并发送直播链接

  1. 扫码二维码报名:

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  1. 报名链接:https://www.eventbrite.com.au/e/9-tickets-118601948621?utm-medium=discovery&utm-campaign=social&utm-content=attendeeshare&aff=escb&utm-source=cp&utm-term=listing

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  3. 电话报名:02 9929 2100


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AETOS Capital Group艾拓思资本集团是业界领先的金融交易服务商,于2007年取得澳大利亚金融服务牌照并受澳大利亚法律法规严格监管(AFSL: 313016, ACN: 125113117)。总部位于悉尼,向客户提供多元化的金融衍生产品交易,主要包括外汇保证金、金属、能源、指数等CFD产品。

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