脱水简报- Prospa Group Ltd个股分析

2020-09-18 07:32:53 (AET) by Winson Su   1523


小企业是澳大利亚经济不可或缺的一部分。根据澳大利亚统计局(ABS)的数据,截至2018年6月30日,澳大利亚共有231万家企业,其中226万家为小型企业,约占所有企业的98%。2017年,小企业雇佣了澳大利亚44%的私营劳动力,创造了澳大利亚35%的GDP。

行业概况

小企业是澳大利亚经济不可或缺的一部分。根据澳大利亚统计局(ABS)的数据,截至2018年6月30日,澳大利亚共有231万家企业,其中226万家为小型企业,约占所有企业的98%。2017年,小企业雇佣了澳大利亚44%的私营劳动力,创造了澳大利亚35%的GDP。

在过去的15年里,澳大利亚小企业以每年1.5%的速度温和增长(从2003年的179万增至2018年的226万),并在2008年全球金融危机中展现出顽强的生命力。

澳大利亚小企业中有70%以上是与服务相关的业务,其余部分包括:建筑业(16.9%),农业(8.0%)和制造业(3.5%)。在地理上,大多数澳大利亚小型企业都集中在新南威尔士州,维多利亚州和昆士兰州。

小型企业的许多商业活动为市场产生债务或股权融资的需求。主要由于: 小企业需维持短期现金流动或流动资金; 需更换、升级或购买额外的设备或机器; 寻求扩张机会;和/或引进新的或改进的产品、服务或流程。

维持短期现金流或流动性是小企业寻求融资最常见的原因。这是由于客户在履行服务或交付货物和支付发票之间经常有延迟。由澳大利亚小企业和家族企业监察专员(“ASBFEO”)开展的2017年支付时间和做法调查发现,在上一财年,四分之一的企业平均拖欠支付时间超过约定条款31至60天。

对资金的需要也可以归因于季节性。例如,零售商可能需要为假日季节储备库存,或者专业服务企业可能需要资金来支付1月份销售低迷时期的租金或工资。资金也可以用来帮助小企业主抓住增长机会,比如发廊在财政年度结束前购买大量库存以获得折扣,或者建筑商购买材料开始签订新合同。

此外,小企业主往往面临时间不足的问题,YouGov的调查显示,大约54%的小企业主每周工作6 - 7天,82%的小企业主削减其他活动,以花更多的时间在自己的生意上。这进一步强调了快速申请和资助过程的必要性。

从澳大利亚许多的小企业发现,从银行等传统贷款机构获得融资颇具挑战性,尤其是在不提供不动产作为担保的情况下。这影响小企业从传统贷款机构借款能力和意愿的其他一些因素包括:
结构性挑战:由于监管资本要求,澳大利亚银行的贷款组合通常偏重于住宅抵押贷款,其商业贷款部门主要侧重于针对大型企业业务的大规模债务安排;

不太适合小企业的产品:传统银行大多提供企业贷款产品,通常审批时间较长、金额较大、期限较长、每月还款不灵活,并有严格的安全要求。传统银行提供给小企业的主要贷款产品是住宅物业担保的小企业贷款、个人信用卡,以及在某些情况下的发票融资;

信息要求:银行在进行信用评估时,往往对信息要求更为苛刻,包括:要求小企业提供大量的信息和文件,如损益表和/或商业计划;

风险偏好:对于直接向小企业贷款,银行通常不愿在没有某种形式的担保(如不动产)的情况下提供融资,以降低向小企业贷款的可感知风险。小型企业通常拥有有限的商业资产,并且没有财产作为担保,或者他们的所有者可能不希望为他们的个人资产提供担保。

根据2018年12月的Sensis商业指数,大约30%的小企业在上个季度试图获得融资,但没有成功。从2017年12月到2018年12月显示融资困难的企业比例上升了6%至30%。

因此,许多小企业往往转向一系列分散的金融产品,包括:设备和车辆融资,发票融资,债务人融资,个人信用卡,从家人和朋友借款,或提取他们的个人住房抵押贷款。

竞争格局

澳大利亚的小企业贷款细分行业由许多参与者组成,包括:银行,非银行贷方和金融科技或在线贷方:
银行:这些参与者通常提供一系列商业贷款产品,包括:有担保定期贷款,透支额度,发票融资和信用卡。该组的主要参与者是主要银行(包括:澳新银行,联邦银行,NAB和西太平洋银行)以及较小的银行(包括:昆士兰银行,Bendigo银行和阿德莱德银行)。一些银行已经在在线小型企业贷款市场上推出一些产品,包括:NAB的QuickBiz。中小企业贷款方Judo Capital也已获得银行牌照。

非银行贷方:这些参与者通常专门研究传统银行机构关注领域之外的利基产品。参与者广泛,包括:设备融资提供商(包括:Eclipx Group,FlexiGroup和Silver Chef)以及债务人和发票融资提供商(包括Scottish Pacific)。

金融科技或在线贷方:这些参与者将技术作为其业务模型的重点,专门解决小型企业的融资需求。在此类别中,有两种不同的业务模式:资产负债表贷方和市场(点对点)贷方。资产负债表模型可以概括为机构仓库资金和使用技术通过多个数据点和数据来源评估客户的信用度的特征。该组的主要参与者包括:Prospa,Capify,Get Capital,Moula,OnDeck和SpotCap。许多拥有大型小企业网络的技术公司也已开始将其业务分散到资产负债表小型企业贷款中。 Square,PayPal,Amazon和Tyro等已经开始提供贷款服务或表现了其战略意图。市场模型使用技术来匹配贷方和出资者,主要参与者包括:BigStone和ThinCats。

这期根据客户要求将对Prospa Group (ASX: PGL) 进行分析。

公司简介

Prospa Group (ASX: PGL) 是一家总部设在澳大利亚的金融科技公司。该公司设计、构建和利用基于云的应用程序接口 (API) 技术向小企业提供分期偿还贷款还提供信用额度产品。该公司产品使由第一个在线商业贷款扩展到现在的信贷额度和B2B支付。公司已成长为澳大利亚面向小型企业的第一大在线贷方。自2012年以来,该公司已借出超过16亿澳元,并为28,750多名独特客户提供了服务。其总部位于澳大利亚悉尼拥有230名员工。

文中详细分析了Prospa Group (ASX: PGL)所在行业, 经营情况以及注意避免踩雷事项等。

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