那些容易被“忽略”的潜力股(第十一期)

2020-01-10 02:53:37 (AET) by Winson Su   4717


在澳大利亚这个热爱运动的国度,每年举行的各类国际和地区体育赛事繁多,而这些赛事也催生了一个快速发展的行业,对于处在上升通道行业的上市发展又能否一帆风顺?

市场消息

作为体育爱好国度的澳大利亚,国民无论是自身参与又或者各大体育赛事都有很高的关注度。这使得在这个国家体育相关产业,如:体育赛事直播,体育相关产品和用品,以及体育赛事下注等相关产业都得到良好发展。对于不少澳洲人而言,三五成群看球已经是生活中不可或缺的一部分,这也催生了体育赛事下注产业的快速发展。

相较于传统在实体店TAB下注,移动互联网时代的便利(不受时间和地点限制)使线上下注推向另一个风口。此外,随着政府加大对境外非法线上下注公司的打击,未来澳洲本土合法的线上下注公司将会得到更规范的发展。

1月6日,体育赛事投注平台PointsBet Holding Limited (ASX: PBH) 宣布,旗下子公司与Lac Vieux Desert Public Enterprise & Finance Commission (LVD)签订独家协议,PBH与LVD合作在美国密歇根州提供线上和移动平台的体育和博彩(赌场)服务,但需获得相关许可。PBH与LVD所签订的最初协议有效期为20年,并在期满后自动续约5年,除非其中一方提出取消续约。

另外,PBH将向LVD线上体育博彩和线上博彩业务的访问费用,以及其一部分相关的净营运收入。而PBH将负责与服务有关的许可和监管费用。

受消息影响,PBH当日收盘涨7.68%。

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回顾PBH自去年6月上市以来,股价均保持上涨趋势,尤其在上市120日后涨幅更为明显。

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公司简介

Pointsbet Holdings Limited (ASX: PBH)是一家在澳大利亚和新泽西(美国)开展业务的博彩公司。 PBH开发了一个扩展型基于云的投注平台,通过该平台,为客户提供创新的体育和赛事投注产品。 PBH于2015年开始开发其扩展型云平台,旨在通过提供新的方式押注澳大利亚和美国的体育赛事,颠覆澳大利亚传统的固定赔率博彩市场。 PBH的产品包括固定赔率运动,固定赔率赛事和PointsBetting产品。

经营情况

根据2019年报显示,PBH已与美国10个州的公司签订市场准入协议,这些州合计人口约为8,100万,估计市场总收入为46亿美元/年。截至2019年6月30日,PBH的主要战略是扩展澳大利亚和美国市场,并保持对两地的云技术平台投入。此外,为更好的发展美国业务,PBH扩充在美国的营销,业务发展,金融,法律,合规,技术和产品团队以为客户提供 “最佳” 的用户体验。除美国市场外,PBH还计划在2020财年后逐步在其他国家/地区推出该公司的应用程序,公司将继续投资以通过内部开发平台的方式实现经济规模。

用户增长方面,PBH自2018年2月起均保持持续月度增长。

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去年7月,PBH与美国伊利诺斯州的Hawthorne Race Course Inc(HRC)建立合作关系。PBH在伊利诺斯州拥有HRC独家零售和线上体育下注的运营权,但仍需获得相关许可。

同在7月,PBH公布与美国科罗拉多州的Double Eagle Hotel and Casino (Double Eagle)建立合作关系。PBH在科罗拉多州拥有Double Eagle独家零售和线上体育下注的运营权,但仍需获得相关许可。

8月,PBH与纳斯达克上市公司Penn National Gaming Inc (PNG) 签订数字体育下注和博彩服务协议。根据协议,PNG准予PBH在俄亥俄州,印第安纳州,密苏里州,西弗吉尼亚州和路易斯安那州发展,拥有,市场营销和运营的权利,但仍需获得相关许可。

同在8月,PBH旗下美国子公司获得爱荷华州许可,并在Catfish Bend赌场开展零售首次零售下注运营。

截至2019年8月28日,PBH在美国签约的合作伙伴如下图所示。
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财务表现

截至2019年6月30日,PBH集团的净赢额(Net Win)为2,820万澳元(净收入为2,560万澳元),年增长率为174%,其中澳大利亚地区业务表现符合集团预期,净赢额为2,890万澳元(净收入为2,630万澳元),年增长为181%。

回顾PBH自2017至2019财年营业收入,虽保持在3位数以上的增长率,但鉴于其所在行业激烈的竞争格局和监管相关费用,使该公司在市场快速拓展的过程中需付出高昂的获客和合规成本。PBH从2017至2019财年,销售/一般/行政费用合计分别占营业收入的481%,125%和185%,超出公司的营业收入水平。

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行业概况

根据澳大利亚家庭研究所在2017年公布对体育博彩研究显示,在2015年,澳大利亚月度有574,000人参与体育博彩活动(不包括:赛马和赛狗),这相当于澳洲成年人口的3.3%,使体育博彩活动成为继乐透,刮刮乐,老虎机和赛事下注外第五大热门博彩互动。

在全国范围内,澳大利亚体育博彩平均月度收入为5.79亿澳元,相当于体育博彩参与者年均消费1,032澳元。对体育博彩参与者而言,除体育博彩外他们还参与其他的博彩活动,其中体育博彩活动约占45%,随后分别为赛事下注(23%),乐透(16%),老虎机(8%),其他博彩活动(9%)。

人口分布方面,常规性体育博彩参与者男性占88%,年龄层介于18至49岁间占75%,拥有全职工作的人士占70%,其中收入高于平均收入人士占55%,低于平均收入占28%。

另外,随着移动设备和网络成为生活不可或缺的一部分,澳大利亚博彩参与者的线上下注活动也呈现逐年递增趋势。从2012年至2018年,通过手机下注的占比已从2012年的5.6%增值2018年的22.7%。而通过网络总下注占比也从2012年的15.7%增值2018年的34.1%。

根据一份对体育博彩参与者的问卷调查显示,非常规和常规下注日均相关消费为25澳元和75澳元。

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总结

线上体育下注改变了人们以往在投注站下注的传统,为人们带来更便利和更具弹性的生活方式。对商家而言,24小时不受地理位置限制的营业模式,并且通过云端平台的方式能有效降提高运营效率和降低运营成本。但随着该行业发展呈现快速发展趋势,也有越来越多的竞争者相继进入该行业,使行业参与者面对市场激烈竞争的形势下,只能通过大规模的广告营销投放和获取不同地域的经营许可来拓展市场份额。就增长型企业而言,大投放和高增长是能够被市场所理解,但当公司发展日趋成熟,其成本控制和盈利能力将是考察公司价值的主要因素。另外,对于PBH所拓展的美国市场,由于各州法律监管都存在差异,该公司增长预期也很大程度受在各地区能否获得相关的经营许可影响。


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