油厂遇袭价格急升 澳洲油气行业到底如何?

2019-09-20 06:27:06 (AET) by Winson Su   483


沙特阿美的遇袭事件使石油行业成为全球焦点,但对大多数投资者又对澳洲的油气行业了解多少?这期将为您简单解读。

遇袭事件

9月14日,沙特国家石油公司(又称 “沙特阿美” )的两处(Abqaiq和Khurais)石油设施遭无人机袭击发生爆炸,据估计,此举导致沙特阿拉伯的石油产量减半,降至570万桶/日,相当于全球供应量的5%。事件发生后,石油价飙升超过15%,达到近四个月以来的最高水平。但此次事件中,沙特阿美反应迅速,在遇袭后的7个小时内就成功扑面了10起火灾,并在此前表示,周一可将其中断的石油生产恢复三分之一。

布伦特原油期货价格上涨超过19%至每桶71.95美元的盘中高点,而美国原油期货价格飙升逾15%至每桶63.34美元的盘中高点,两者均升至5月以来的最高水平。

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(WTI原油现货价格,数据来源Tradingview)

9月16日,沙特阿美已通知部分客户,受周末石油设施遇袭中断作业后,船只已恢复油货装运。

9月17日,沙特阿美公司首席执行官阿明·纳赛尔(Amin Nasser)新闻发布会上表示,该公司的石油生产将在9月底之前恢复到遇袭前水平。而在过去的两天里,沙特阿美已经遏制了损失并恢复了因恐怖袭击而导致的一半以上的减产。

据沙特阿拉伯能源部长萨尔曼(Abdulaziz bin Salman)估计, 9月和10月的平均石油产量将达到每天989万桶。他表示,世界最大的石油出口国将确保本月向其客户提供全部的石油供应承诺。

消息一经公布,原油价格瞬间下挫,主要原因是沙特阿美恢复产量时间超出市场普遍预期,有部分原因与该公司正准备史上最大IPO有关。

澳洲油气行业总体概况
行业收入情况

回顾过去5年,油气开采行业的经营状况一直处于不太稳定的状态。尽管石油和天然气价格出现大幅下跌限制了行业收入,但在此期间业内纷纷扩大产量,使产量增长强劲,从而推动行业收入增长。另一方面,该行业严重依赖于贸易环境,预计今年出口会占该行业收入的83.0%。而影响该行业表现的几个因素包括:国内外对油气的需求,油气产量趋势,以美元计价的油气价格和澳元汇率走势。由于澳大利亚的能源使用和人口增长趋势很大程度决定了国内需求,因此行业出口表现会严重影响该行业的增长和波动。

截至2018-2019年,行业总收入达到747亿澳元,而过去5年行业平均年化收入增长率为12.3%。在2014-2016年,全球原油和天然气价格曾出现大幅下跌,但随着行业整体扩大产出,整个行业在2014-2015年间,行业总收入实现增长。除油气价格外,澳大利亚的成熟石油资源的原油产量正不断下降,这也对行业发展产生抑制效果。随着已探知资源的枯竭,逼使油气开发商不得不转而开发利润较低的油气矿床。然而,在过去5年发展的7个大型天然气项目,由于产量强劲,抵消了因原油产量下降而对行业造成的影响,支撑了整个行业的收入增长。

根据政府首席经济顾问办公室的数据显示,今年澳大利亚天然气出口量预计将增长22.6%,至7,560万吨。产量的增长主要由于现有设施的扩产,以及近期Ichthys和Prelude两个天然气项目相继完工。预计今年天然气出口量将上升32.4%,而原油出口量预计将增长18.6%,至每日266,000桶。油气的共同增长将推动今年行业整体收入增长50.4%。

另一方面,汇率变化和美元价格波动也直接影响澳大利亚油气商的收入。国际原油价格的波动会影响该行业的整体表现,由于天然气等相关产品的供应合同传统意义上是将原油价格作为基准。该行业投资一般属于长期投资,并且生产成本中,固定成本占比较高。回顾之前2015-2016年全球油价下跌,但受澳元疲软影响限制了油价下跌的影响。随着油价在近3年有所回升,使行业盈利水平有所改善。

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天然气产能情况

在过去5年,天然气开采一直是该行业增长最快的一项业务,随着多个大型项目相继完工,产能的扩大推动行业增长。以Woodside Petroleum Limited (伍德塞德石油公司,ASX: WPL)为例,该公司的Pluto液化天然气设施在此期间提高了产量,外加现有的达尔文天然气设施和西北大陆架设施,自20世纪80年代投入使用以来,西北大陆架合资项目的天然气业务是行业收入重要的组成部分。此外,其他传统天然气资源项目也已陆续投产。

值得注意的项目还包括:Gorgon, Wheatstone和Prelude项目,这些项目是基于位于西澳大利亚海岸的常规天然气储量。位于昆士兰州的APLNG, QCLNG和GLNG非常规天然气出口设施自2014年完工以来一直产量强劲,推动行业出口有着显著的增长。而Ichthys和Prelude两个液化天然气项目也在2018年上半年投入使用。

对油气行业而言,油气开发商所投资一般都具有长投产周期(通常为10年)和长使用年限的特点。该行业的液化天然气生产基地在过去5年正逐步增加,并且大量已完工项目也开始投产。现时市场主要的参与者正推动行业的扩张,预计从2018年起的未来5年,该行业新增参与者只会略微上升,主要由于业内几个主要的参与者会继续扩大各自的市场份额,使新进入的市场参与者面对更大的挑战。

非常规资源

随着全球范围对能源需求的日益增长,新技术已被用于开采澳大利亚的天然气储量。水力压裂等技术使行业参与者获得了新的天然气储量。这些储量通常被称为非常规储量,而且比传统天然气盆地更难开采。美国已经大规模采用新技术来获取这部分资源。

澳大利亚资源丰富,包括煤层气(CSG)、页岩气和页岩油。昆士兰州和新南威尔士州拥有大量正在开发的煤层气储量,经批准的项目产量一直在迅速增长。然而,这两个州的政府政策出现了分歧。在新南威尔士州煤层气的开采受到限制,但昆士兰州政府已允许其储量进行广泛开发,目前大多数州的天然气需求都是通过这些气田来得到满足。昆士兰州的煤层气公司所产出的液化天然气于2014-15年首次实现出口,在随后几年,产量和出口均有所增加。

然而,开采非常规资源一直备受社会争议。环境相关领域存在包括水资源和温室气体排放的潜在问题的担忧。维多利亚州对公众的担忧做出了回应,政府暂停了所有陆上天然气,甚至包括常规天然气资源的勘探工作。

原油生产和进口情况

在过去5年,澳大利亚的原油和凝析油产量一直处于波动状态,总体呈下降趋势。一些地区如维多利亚州的吉普斯兰盆地和西澳大利亚的波拿巴盆地,已被大部分位于西澳大利亚海岸附近的新油田产量部分抵消。产油量的下降也使澳大利亚炼油厂的竞争优势受到影响,炼油厂最终选择加大原油进口力度。

澳洲最大的上市能源公司
公司简介

Woodside Petroleum Limited (伍德塞德石油公司,ASX: WPL)是一家石油和天然气公司。该公司从事油气勘探、评估、开发、生产和销售业务。该公司通过三个业务部门运营。生产部门经营西北大陆架(NWS) 项目、Pluto 液化天然气(LNG)和Australia Oil项目;开发部门经营Browse浮式液化天然气(FLNG)和Wheatstone 液化天然气项目;其他部门在美国、加拿大、塞内加尔、缅甸和其他国际地区开展业务,并开展贸易和运输业务。其NWS项目包括通过西北大陆架合资企业进行液化天然气、管道天然气、凝析油、液化石油气和原油的勘探、评估、开发、生产和销售业务。其Pluto液化天然气项目在指定的许可区域勘探、评估、开发、生产和销售液化天然气和凝析油。

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(Woodside股价走势图)

经营概况

作为澳洲最大的上市石油和天然气公司之一,Woodside运营着澳大利亚最大的西大陆架(NWS)资源项目,项目是该公司与6家主要国际公司成立的合资企业,各占同等份额。这些公司包括:必和必拓集团(BHP Group, ASX: BHP),英国石油(BP),雪佛龙(Chevron),日本澳大利亚液态天然气(三菱与三井物产株式会社成立的合资公司)和荷兰皇家壳牌(Royal Dutch Shell)。尽管NWS项目是Woodside的重点项目,但该公司还与其他公司通过合资的形式在澳洲,非洲和美国等地区进行开发。现时,Woodside主要收入来自澳洲资产,并有很大一部分是通过出口实现。

Woodside在澳洲的其他主要业务包括:位于西澳大利亚海岸外的Enfield和Vincent油田,和位于西澳的Pluto液化天然气设施,Pluto项目从2012年第二季度起就已实现出口。其他潜在的项目还包括Sunrise液化天然气发展项目(位于澳大利亚和东帝汶之间),该公司计划通过与东帝汶和澳大利亚政府共同开发该项目。

2018年,Woodside再加大与必和必拓合资控股的液化天然气项目中的持股占比,该项目是位于Carnarvon盆地的Scarborough,持股由原来的50%增至75%。

2016年,Woodside剥离了在北领地海岸外的Laminaria和Corallina两个油田。2015年9月,Woodside与必和必拓合资开发(各占50%)项目Stybarrow油田,由于受到油田储量下降时,设施可靠性和产量下降使Woodside退出该项目。

财务表现

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股东情况

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总结

对于油气行业而言,其供应的重要程度能够算得上影响一个国家的经济命脉,但反之,当全球经济增速放缓时,同样影响其需求导致价格下跌。面对全球各国政府都大力发展新能源,将环保成为首当其冲需要解决的问题,欧盟政策上大力限制车厂量产车的排放标准,中国政府扶持具有竞争力的新能源车厂。未来留给石油的空间又还剩多少?这也可能是促使沙特阿美IPO的其中一个原因。


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