面对全球股市下跌 您又有哪些避险的选择?(第二期)

2019-08-14 06:06:47 (AET) by Winson Su   315


当全球股市处于高位,都需面临经济下行压力,一则消息,一项政策都有可能左右股市走向。面对这种趋势,您是选择利用这种机会,还是选择获利后,寻找更保值的资产?

市场消息

周二,亚洲股市大跌,受中美贸易战持续和阿根廷披索崩跌影响,使大量投资者纷纷涌入公债、黄金以及日元来寻求避险。此外,被市场视为全球经济增长情况的晴雨表的新加坡,该政府也下调全年经济增长预期至0-1%,环比下降3.3%。

新加坡贸易与工信部,此前对GDP增长预期为1.5-2.5%。该部门在一份声明中表示“展望未来,预计2019年下半年新加坡很多关键的最终需求市场的GDP增速低于上半年,或保持与上半年相似的水平。”

上月,美联储开始了自2008年以来的首次降息。而新西兰、澳大利亚、印度和泰国等央行也预期全球经济增长将会放缓以及贸易战等原因,纷纷加入降息行列。使外界对未来全球经济前景产生担忧。恐慌情绪的蔓延,投资者开始将资金从高风险资产撤出转至避险资产。这也造就了债市和黄金市场的热潮。

在5月下旬,黄金现货价格约为1,273美元/盎司,但由于全球整体局势日趋不明朗,黄金价格在近3个月内屡创新高,急升至1,519美元/盎司,升幅达19%。

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现货黄金价格走势 (数据来源:Tradingview)

根据世界黄金协会公布数据显示,2019年第二季度,全球黄金需求量达到1,123吨,同比增长8%,而推动黄金需求激增的主力是各国央行和ETF,其中全球各国央行在第二季度净买入的黄金量就有224.4吨,ETF净买入黄金量也有67.2吨。2019年上半年总体需求升至2,181.7吨,创下三年新高。

黄金行情的火热也带动了相关行业的繁荣,回顾标普/澳交所普通股(黄金板块)指数,从5月低位5,424.5点,升至目前8,481.5点,升幅达56%。其中,不得不提的是该指数权重最大,澳洲最大和全球第三大的黄金矿商Newcrest Mining Limited (ASX: NCM)

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标普/澳交所普通股(黄金板块)指数(数据来源:Tradingview)

自5月金价开始快速攀升起,Newcrest股价也跟着水涨船高。该公司股价在5月时低位为24.460,截至8月13日,收盘报37.490,涨53.27%。

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Newcrest股价走势图

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Newcrest历史分红情况

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Newcrest卖空情况

公司简介

Newcrest Mining Limited (ASX: NCM) 是一家黄金开采公司。该公司从事勘探、矿山开发、矿山运营以及黄金及金/铜精矿销售业务。该公司拥有并经营一系列矿山以及棕地和绿地勘探项目。其业务部门包括:澳大利亚Cadia、澳大利亚Telfer、巴布亚新几内亚Lihir、印度尼西亚Gosowong、巴布亚新几内亚Hidden Valley JV、科特迪瓦Bonikro以及勘探和其他部门。其矿山位于澳大利亚、巴布亚新几内亚、印度尼西亚和西非的科特迪瓦。项目包括:
• Cadia Valley距离新南威尔士州中西部的Orange市约30公里,位于悉尼以西250多公里处。
• 在巴布亚新几内亚新爱尔兰省的Niolam岛开展的Lihir业务。
• Telfer金铜矿位于东皮尔巴拉地区的大沙沙漠地区。
• Hidden Valley位于巴布亚新几内亚的莫罗贝省。

公司动向

受金价持续攀升影响,澳洲各大黄金矿商今年都进行各种收购或联合开发金矿项目,并拓展其全球板块。今年3月,Newcrest通过向加拿大公司Imperial Metals Corporation以11.15亿澳元(约合8.065亿美元) 收购位于加拿大不列颠哥伦比亚省的Red Chris和周边矿权的70%权益。该次收购,能帮助Newcrest将足迹拓展至加拿大,根据Red Chris矿产资源报告显示,该矿估计黄金和铜储量分别为2,000万盎司和130亿磅。

另外,Newcrest还与Greatland Gold plc签署Havieron矿权的勘探购买协议,联合开展勘探项目。根据协议,Newcrest将在协议期内负责管理勘探项目,并拥有该项目大部分的权益。在最初的12个月内,Newcrest承诺最少投入500万美元,并在未来6年的周期内,通过总支出6,500万美元以获得合资开发的70%权益。此外,在勘探购买协议结束后,Newcrest可根据市场价格额外再收购5%的合资权益。

生产情况

根据Newcrest公布6月季度报告显示,该公司在2019财年的黄金和铜产量均达到早前公布的产量指引的中位水平。2019财年黄金产量增长6%至2,487,739盎司,铜产量增加36%至105,867吨,而白银产量也上升7%至1,004,507盎司。

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数据来源:季度报告

财务表现

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行业概况

截至2018-19财年的过去5年里,全球经济状况和澳洲国内金价上涨推动了金矿开采行业整体收入增长。在澳大利亚,金矿开采是一个成熟的行业,并在过去十年的大部分时间,该行业取得了长足的发展。这由于以澳元计价的黄金价格有了大幅增长,以及黄金作为反周期的大众商品,在全球经济不明朗期间,被很多国家人民视为避险资产。在此期间,全球通胀预期上升,以历史标准来衡量,使得全球黄金价格保持在高位。另外,黄金也被认为是一种稳健的货币资产,其地位使金价在全球范围得以支撑。

回顾过去5年,澳元表现持续疲软,使澳洲国内金价被推向高位。国内金价的上涨抵消了因矿石品位较低而造成的开发成本,同时也鼓励了澳大利亚黄金矿商扩大生产。因此,过去5年该行业收入一直保持增长。

由于黄金是全球性商品是以美元计价,在2014-2015和2015-2016年期间,澳元走势疲软使得在此期间有利于澳洲黄金开采行业发展。尽管在2016-2017年,澳元开始走强,但与过去10年汇率走势相比,仍然处于弱势。使得澳洲黄金开采行业截至2018-2019财年过去5年,年收入增长达到5.7%,行业总收入为180亿澳元。

总结

面对全球经济下行压力加大,不少成熟投资者选择提早撤出股票等高风险市场,转而选择投入政府债券,黄金或日元进行避险。但这仅代表部分对风险较为敏感的投资者,对于另一部分寻找超跌机会的投资者而言,稳定的投资品种也意味着较低的回报和增长。因此,在面对受消息和政策风向不断摇摆的市场,选择稳定还是短期机会,这很大程度取决于投资者的风险喜好。


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