为何不少投资者会对交易所交易基金(ETF)“感冒”?

2019-07-31 06:53:30 (AET) by Winson Su   723


对于那些想投资股票,但又没有时间对个股进行研究和跟踪,并且认为持有个股风险太高的长期投资者而言,交易所交易基金可能是另一种选择。

在现代社会发展迅速,各阶层人士都需面对比以往更快的生活节奏。对于一些不甘于现状的人来说,他们已经深刻认识到,如果只是按照目前辛苦耕耘,单靠工作,在工作岗位不发生改变的情况下,随着时间的推移未来的生活只会变得越来越“困难“。根据澳大利亚统计局公布的3月季度薪酬价格指数可以看出,3月季度全澳薪酬价格指数较上季度增长只有0.5%,而较2018年同期增长也只有2.3%。另外,由于全球各国央行大量印钞也使货币不具备保值的能力,因此,投资者需寻求除货币以外的其他类型资产以” 保存 “并增值自身的财富水平。

在众多投资品种中,股票属于最热门的选择之一,但股票投资无论是对操作技巧或者研究能力都有较高的要求。对于刚入门又或者没有空闲时间去研究行业动向,公司经营的投资者而言,ETF可能就成为他们的一项选择。

ETF是什么?

交易所交易基金(ETF)是一种在市场上交易的开放式基金。它通常跟踪一个指数,但一些ETF会跟踪特定资产,如货币或大宗商品。ETF的交易价格应与其基础资产净值(NAV)相当或非常接近。

ETF通常会跟踪澳大利亚股市指数、固定收益指数、国际指数、大宗商品、现金和其它资产。而基础指数可以是一个广泛的市场指数,如澳大利亚的S&P/ASX 200指数,或美国的S&P/ASX 500指数。又或者可以是一个行业指数,如反映上市资源公司业绩的S&P/ASX 200资源指数,也可以是专门为ETF创建的指数,其目标是为实现收益。

对于一个跟踪特定指数的ETF而言,该ETF则属于被动型管理基金,这些ETF目标是将一个特定指数或资产进行复制,并根据选定的指数或资产配重以大致相符的方式来构建投资组合。在价格方面,一般情况下ETF价格应与其所持资产净值非常接近,因为ETF基金份额价格应反映其投资组合在经过费用调增后的市场价值,当基金份额价格与其投资组合资产净值存在较大出入时,投资者则需警惕。

交易细节

由于ETF与普通股票一样在澳洲证券交易所(ASX)挂牌,因此其买卖同样是通过股票经纪进行交易。而交易时间方面,在澳交所正常交易时段早上10点至下午4点,ETF与普通股票一样能在该时段进行交易。但与普通股票不同的是,ETF最佳交易时段应在悉尼时间早上10:30至下午3:30,其余时间由于受以下因素影响,未能准确从价格反映ETF的资产净值:
• 澳交所股票开市时间是按字母顺序错开开盘,做市商一般不愿在所有指数成分股交易前公布ETF价格。
• 做市商通常会通过期货市场进行对冲,但期货市场的交易时间可能并不总是与ASX的交易时间所匹配。
• 对于跟踪非ASX股票的ETF,由于投资组合所跟踪的资产交易时间有别于ASX交易时间,也使在计算组合资产净值的过程增加难度。

ETF优势

通过ETF进行投资能够将资金按比例购买一系列资产,以股票型ETF为例,俗称购买“一揽子“股票,好处是如果投资组合中的一两项资产表现不佳时,这可以通过其余资产升至来降低对整体组合回报率的影响。另外,透过不同类型的ETF,投资者还能投资不同资产类别甚至是不同地域的市场。

在回报方面,由于ETF是跟踪“一揽子“股票,而投资组合中的股票价值则可通过基金份额的资产净值得以反映。另外,当”一揽子“股票进行分红时,ETF也会通过季度或半年分红的方式进行派发。

由于ETF属于被动型管理基金,一般情况下相较于主动型管理基金,管理费用相对较低。另外,基金进行投资组合调整时,投资者也不涉及额外的税务费用。

ETF风险

ETF与其他各类投资一样,都会面对市场风险。当ETF所跟踪的资产类别市场出现下跌时,ETF也无法幸免。对于投资国际资产类别的ETF而言,回报率除受资产价格波动影响外,还需考虑汇率波动。除市场和汇率风险外,不同类型的ETF还可能面对流动性或其他风险。

总结

对于部分对股票市场有一定认识,了解大市走势,但没有时间跟踪和研究个股的长期投资者而言,ETF可能是一项值得考虑的投资品种。回顾过去历史数据,不难发现,在长周期投资中,股票指数的长期表现一般都优于非指数管理基金。因此,如果您是属于长期稳健性投资者,不妨可以研究通过ETF来构建股票或其他投资组合。

以下为部分ASX市值较大的ETF列表,仅供参考。

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